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财务管理目标与利益冲突
财务管理也被称为公司理财或公司金融，是确保资本保值增值的一系列决策活动。而财务管理的目标与企业经营的目标则是一致的，主要有一下三个方面：企业利润最大化，股东利益最大化和企业价值最大化。
在不断探索实现财务管理目标的过程中，委托代理关系和职业代理人的出现给公司管理注入了新鲜的力量。委托代理代理关系承担风险的委托人授予代理人某些决策权并与之签订或明或暗的合约。这种所有权和经营权互相分离的运作模式使得公司的大规模扩张和永生成为可能。
但随之而来的是一个有关财务管理目标更深层次的问题，及委托代理问题。由于构成代理关系的双方条件各异，需要有别，行为目标也就会有这样那样的差别，而且信息的不对称也使委托人很难验证代理人的实际行为是否合理或验证这一过程代价费用过高，于是委托代理问题就产生了。1970年以后，美国多家上市公司公告虚假盈利，管理人侵吞公司和非法政治现金等丑闻频频爆出。而这些问题的存在及利益冲突直接影响到公司财务目标的实现程度。在企业中主要的代理关系和利益冲突可以分为三种：
（1）股东与经理人
股东是公司的拥有者，委托职业经理人对公司进行经营管理，但是，职业经理人通过自己的经营管理所创造的财富价值不能完全由其独自享有，而是要交给股东，股东在得到收益后，向职业经理人支付其劳动报酬。经理人们希望能能为股东带来更多收益从而提高自己的劳动报酬，而股东则希望用最小的管理成本获得最大的利润，于是职业经理人的个人目标与股东的目标便产生了冲突。有些时候，经理人为了提高公司利润甚至会冒着道德风险，不顾一切追求短期利益，为公司的长期发展埋下了巨大隐患。三鹿集团事件就是一个鲜活的例子，这一事件的发生不仅将公司的信誉毁于一旦，严重影响公司的未来发展和股东利益，甚至影响到整个中国乳制品业的发展状况，为整个行业都带来了不良的影响。 （2）股东与债权人
一方面，股东最为关心的是股票红利和股票价格，另一方面，债权人关注的是公司的偿债能力，二者的利益目标不同，从而产生了利益冲突。对于一个投资项目，股东会选择风险较高的项目，高风险往往可以带来高收益，即使投资失败，股东也可以借助有限责任制度，信息不对称和合同不完备规避公司无法偿还的债务，将一部分风险转嫁给债权人。而债权人所应得的本金和利息是既定的，当然不希望自身承担过多风险，因而更偏向于选择风险较小的投资项目。 （3）大股东与中小股东
大股东通常指控股股东，他们持有企业的大多数股份，能够掌握企业的重大经营决策，拥有对企业的控制权。而大多数持有股份数量很小的中小股东由于与控股股东光之间存在着严重的信息不对称，使得他们的权利很容易被大股东以各种形式侵害。这样这样就形成了企业中大股东与中小股东的利益冲突，在我国这种利益冲突的情况尤其突出，这种突出主要表现在三方面，即在选举董监事时的冲突，股利分配上的冲突和公司并购中的冲突。
那么，面对各种利益之间的冲突，又应该寻求什么样的解决途径呢？ 对于股东和经理人之间的代理关系，可以采取监督和激励相结合的办法。如允许经理人购买本公司股票，使股东和经理人的利益协调起来，并辅以相应的监督措施。这样可以在一定程度上避免经理人做出一切以短期利益为目标，不顾企业长期发展的行为。
若企业无力偿还债务，债权人可以有两种相机治理方式：一方面是进行财务重整，指通过一定的法律程序改变公司资本结构，合理解决其债务问题，以便使公司摆脱所面临的财务困境，并保持继续经营。这样既可以在一定程度上保护债权人的利益，又可以维持企业的持续经营，另一方面是利用破产机制申请企业破产，可以清算也可以重组。破产是对企业经营者及股东的硬约束，是公司相机治理中最基本和最具威慑力的武器!
而针对大股东与中小股东间的利益冲突问题，由于公司股东财产投入公司后，该财产所有权即转归公司，公司股东丧失对财产的所有权，但是获得股权，主要有三项内容：资产收益、参与重大决策和选择管理者。因此，中小股东权益的核心保护体现在对股权的有效保障之上。例如，保障中小股东的知情权，有权了解公司的真实经营状况；推行累积投票制度，使董事会或者监事会中权力达到平衡，以弥补资本多数决原则的缺陷，在一定程度上可为中小股东代言人进入董事会或者监事会提供保障，从而起到保护中小股东权益的作用。
曾经，公司制度的建立为人们开创了一种新的经营管理模式，打破了传统家族式企业对企业规模和永恒性的限制。但如今，这种制度所暴露出来的利益冲突也在提醒人们，没有哪一种制度是一劳永逸的，它需要不断的被完善，才能更好地发挥自身的作用。
物流工程1班 王婷 学号 2220121994
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2022-12-30
