银行理财产品出现负收益率

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银行理财产品出现负收益率

作者：吴辉

来源：《理财·市场版》2020年第07期

长三角、华中和东北地区银行理财产品收益率继续下降，因为资本市场动荡，银行理财产品甚至出现了负收益率。

长三角地区银行理财产品收益率环比下滑至3.5%

5月，长三角地区银行理财产品收益率环比下滑6BP至3.57%;其中，江苏省银行理财产品收益率下滑6BP，为3.55%;浙江省银行理财产品收益率下滑7BP，为3.58%;上海市银行理财产品收益率下滑7BP，为3.60%。

从价格指数来看，长三角地区银行理财产品价格指数环比下滑1.41点至85.46点。其中，封闭式预期收益型产品价格指数环比下滑1.30点至87.68点，开放式预期收益型产品价格指数环比下滑1.57点至82.13点。

5月央行分别于26日-29日开展了逆回购操作，总投放量为3700亿元，且本月无逆回购到期，银行体系流动性总量处于合理充裕水平;5月15日央行投放了1000亿MLF，5月14日有2000亿MLF回笼。整体看来，5月央行投放2700亿元。银行体系流动性总量仍保持充裕，进一步导致理财产品价格指数和平均收益率下滑。 长三角地区银行理财产品发行量减少

5月，长三角地区银行理财产品发行指数环比下滑8.87点至70.11点。从各类产品数量占比来看，封闭式预期收益型产品发行量占比为54.90%，环比下滑1.60个百分点;开放式预期收益型产品申购量占比为26.07%，环比上升0.87个百分点;净值产品申购量占比为19.03%，环比上升0.73个百分点。

浙江、江苏、上海三个地区银行理财产品发行量均呈现明显的下行表现。

其中浙江省发行量为4166款，环比下滑613款;江苏省发行量为4076款，环比下滑516款;上海市发行量为3629款，环比下滑525款。从各省银行理财产品发行量占比来看，5月浙江省发行量占比为79.44%，环比下滑1.45个百分点;江苏省发行量占比为77.73%，与上期持平;上海市发行量占比为69.20%，环比下滑1.11个百分点。


5月，长三角地区银行净值产品存续量为13894款，环比上升461款。分省份来看，浙江省净值产品存续量为12141款，环比上升468款;江苏省净值产品存续量为11409款，环比上升261款;上海市净值产品存续量为11079款，环比上升271款。

从净值转型程度指数来看，长三角净值转型程度指数为15.54点，环比上升0.60点。分省份来看，浙江省净值转型程度指数为16.38点，环比上升0.70点;江苏省净值转型程度指数为15.88点，环比上升0.42点;上海市净值转型程度指数为17.79点，环比上升0.57点。 华中地区银行理财产品收益率环比下滑至3.62%

从价格指数来看，5月华中地区银行理财产品价格指数环比下滑1.35点至86.55点;理财产品收益率方面，本月华中地区银行理财产品收益率环比下滑5BP至3.62%。

考虑目前银行体系内流动性总量仍保持较高水平，央行将维持目前较宽松政策，市场资金面宽松状态不改，预计银行理财产品价格指数大幅回升可能性不大。 湖北省理财产品收益率跌幅较大

具体来看各省份理财产品收益情况，河南省理财产品收益率均环比下滑4BP，至3.59%;江西省银行理财产品收益率环比下滑8BP，至3.61%;湖南省银行理财产品收益率环比下滑6BP，至3.63%;湖北省银行理财产品收益率环比下滑12BP，至3.57%。 华中地区各类型银行理财发行量均下降

5月，华中地区全国性银行理财产品发行量为2490款，环比下滑418款;城商行发行量为410款，环比下滑50款;农村金融机构发行量为86款，环比下滑2款。从各类型银行理财产品发行量占比来看，华中地区全国性银行发行量占比为83.39%，环比下滑0.75个百分点;城商行发行量占比为13.73%，环比上升0.42个百分点;农村金融机构发行量占比为2.88%，环比上升0.33个百分点。

东北地区银行理财产品收益率持续下滑至3.75%

5月，东北地区银行理财产品收益率环比下滑10BP至3.75%;其中，黑龙江省银行理财产品收益率下滑9BP至3.73%;吉林省银行理财产品收益率下滑6BP至3.75%;辽宁省银行理财产品收益率下滑5BP至3.76%。

5月，东北地区银行理财市场净值产品存续量为8840款，环比上升254款。分省份来看，黑龙江省银行净值产品存续量为5907款，环比上升473款;吉林省银行净值产品存续量为7243款，环比上升197款;辽宁省银行净值产品存续量为8706款，环比上升240款。


活久见的负收益银行理财产品

招商银行APP一款理财产品——代销季季开1号近一个月年化收益率已经跌至--4.42%，此外季季开2号成立以来的年化收益率为--0.63%。

除此之外，工银理财、招银理财、建信理财、中信理财等机构所推出的20余只银行理财产品，其最新份额净值均低于1元，其中绝大多数为刚成立不久的固收类理财产品。 换句话说，一直以稳健著称的银行系理财产品出现了本金亏损。

買过银行理财产品的都知道，购买之前需要做风险评级，然后对应风险承受能力，去匹配产品。

而理财产品一般会根据风险划分为5个等级，由低到高分别是：谨慎型、稳健型、平衡型、进取型和激进型。

这次招商银行负收益的理财产品是R2级别，也就是“稳健型产品”。

“R2级”不保证本金的偿付，但本金风险相对较小，收益浮动相对可控。这类产品一般投向流动性较好的低风险资产，比如国债、企业债、央行票据等等。 对于银行理财产品出现“负收益”，不少专家也表示在预料之中。

由于近期央行的货币政策比较宽松，已经出现了不少理财产品收益率下跌的情况，只不过突然跌破本金，大家还不能接受而已。 为什么会造成负收益？

根本原因，是资产价格波动带来的亏损。从《产品说明书》我们可以看到这份理财都投向债权资产。

根据中国债券信息网的统计，中债新综合指数已从4月30日的204.022点逐渐回落到6月9日的200.6594点。

债市剧烈调整，作为一个资金投向债权的固定收益类产品，自然不能幸免。

这个产品，上个月刚刚发行。刚一出生就遇上债市剧烈调整，命途多舛，现在基金净值下跌了0.33%。 一个月下跌0.33%，换算成年化收益率也就变成了“-4.42%”。

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