2014年《财务管理》预习知识点：个别资本成本计算

2023-02-24 21:42:10 文档大全网 [ 字体：小中大 ] [ 阅读： ]

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2014年《财务管理》预习知识点：个别资本成本计算

个别资本成本计算【知识点相关内容】 (1)银行借款资本成本

一般模式：银行借款资本成本率=[借款额×年利率×(1-所得税税率)]/[借款额×(1-手续费率)]

=[年利率×(1-所得税税率)]/(1-手续费率)

折现模式：根据“现金流入现值-现金流出现值=0”求解折现率 (2)公司债券资本成本

一般模式：公司债券资本成本率=[年利息×(1-所得税率)]/[债券筹资总额×(1-手续费率)]

【注】分子计算年利息要根据面值和票面利率计算的，分母筹资总额是根据债券发行价格计算的。

折现模式：根据“现金流入现值-现金流出现值=0”求解折现率 (3)融资租赁资本成本

融资租赁资本成本计算只能采用贴现模式 (4)普通股资本成本

第一种方法——股利增长模型法

假设：某股票本期支付股利为Do，未来各期股利按g速度增长，股票目前市场价格为Po，则普通股资本成本为：

【提示】普通股资本成本计算采用的是贴现模式。 (5)留存收益资本成本

与普通股资本成本计算相同，也分为股利增长模型法和资本资产定价模型法，不同点在于不考虑筹资费用。

【知识点相关练习】单项选择题

1、甲公司某长期借款的筹资净额为95万元，筹资费率为筹资总额的5%，年利率为4%，所得税税率为25%。假设用一般模式计算，则该长期借款的筹资成本为( )。

A.3% B.3.16% C.4% D.4.21% 答案：B 解析：

长期借款筹资总额=长期借款筹资净额/(1-长期借款筹资费率)=95/(1-5%)=100(万元)

长期借款筹资成本=[筹资总额×利率×(1-所得税率)]/筹资净额=[100×4%×(1-25%)]/95=3.16%

2、某公司普通股目前的股价为10元/股，筹资费率为6%，刚刚支付的每股股利为2元，股利固定增长率2%，则该企业利用留存收益的资本成本为( )。

A.22.40% B.22.00% C.23.70% D.23.28% 答案：A

解析：留存收益资本成本=2×(1+2%)/10×100%+2%=22.40%