财务管理公式集合--07营运资金的管理

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第七章 营运资金的管理

第一节营运资金管理概述

营运资金的概念：是指在企业生产经营活动中占用在流动资产上的资金。

特点：来源多样性、数量具有波动性、周转具有短期性、实物形态具有多变性和易变现性。

管理原则：1.满足合理的资金需求2.提高资金的使用效率3.节约资金使用成本4.保持足够的短期偿债能力。 营运资金的管理策略 流动资产的投资策略：

（流动资产少） 紧缩 宽松（流动资产多） 小 ＞＞＞ 流动资产与销售收入比率 、资金成本 ＞＞＞ 大

大 ＜＜＜ 企业总体风险、收益水平、管理水平 ＜＜＜ 小

流动资产的融资策略：

资产划分 非流动资产 永久性流动资产 波动性流动资产 匹配策略 长期来源 短期来源

保守策略 长期来源 短期来源 收益和风险较低 激进策略 长期来源 短期来源 收益和风险较高 第二节现金管理

持有现金的动机：交易性需求、预防性需求、投机性需求 ★目标现金余额的确定（三种模型）：

成本模型：最佳现金持有量=Min（管理成本+机会成本+短缺成本），选择总成本最低的 存货模型：最佳现金持有量=［（2×现金需求量×每次交易成本）/机会成本率］½ C=［（2×T×F）/10%］½

交易成本=（现金需求量/现金持有量）×每次交易成本=（T/C）×F 机会成本=（现金持有量/2）×机会成本率=（C/2）×K 相关总成本=机会成本+交易成本=（C/2）×K ＋（T/C）×F 随机模型：回归线=［（3×每次证券现金转化成本×现金流量标准差²）/4×日现金机会成本］⅓+最低控制线 R=［（3×b×δ²）/4×i］⅓+ L 最高控制线=3×回归线-2×最低控制线 H=3R-2L

现金管理模式：一收支两条线的管理模式、二集团企业资金集中管理模式：1.统收统支模式2.拨付备用金模式3.结算中心模式4.内部银行模式5.财务公司模式

现金收支日常管理： 销售产成品 收到产成品的现金 存货周转期 ↑ 应收账款周转期 应付账款周转期 ↓ 现金周转期 收到原材料 为原材料支付现金

经营周期

经营周期＝存货周转期＋应收账款周转期＝应付账款周转期＋现金周转期 现金周转期＝存货周转期＋应收账款周转期－应付账款周转期 存货周转期＝存货平均余额÷每天的销货成本

应收账款周转期＝应收账款平均余额÷每天的销货收入 应付账款周转期＝应付账款平均余额÷每天的购货成本 第三节应收账款管理

功能：一、增加销售的功能 增加的收益=增加的销量×单位边际贡献

二、减少存货的功能

成本：一、机会成本 计算平均收现期=各种收现期的加权平均数 应收账款平均余额=日销售额×平均收现期


应收账款占用资金=应收账款平均余额×变动成本率

应收账款占用资金的应计利息（即机会成本）=应收账款占用资金×资本成本

=应收账款平均余额×变动成本率×资金成本 =日销售额×平均收现期×变动成本率×资金成本

=全年销售额/360×平均收现期×变动成本率×资金成本 =（全年销售额×变动成本率/360）×平均收现期×资金成本 =全年变动成本/360×平均收现期×资金成本

注意：月30天，季90天，年360天，顾客没有延迟付款即为信用期，延付即计算平均收现期

二、坏账成本=赊销额×预计坏账损失率

★信用政策：信用标准、信用条件（信用期限、折扣条件）

决策信用期限是否放宽信用期限：1、计算增加的盈利2、计算应收账款的机会成本3、计算增加的收账费用和坏账损失4、计算税前收益1-2-3，税前收益大于0，可以放宽，小于0，则不应放宽。

决策折扣条件是否设置现金折扣：1、计算增加的盈利2、计算应收账款的机会成本3、计算增加的收账费用和坏账损失4、计算现金折旧成本的变化5、计算税前收益1-2-3-4，税前收益大于0，可以放宽，小于0，则不应放宽。

应收账款的监控：周转天数 平均逾期天数=应收账款周转天数-平均信用期天数 账龄分析表

应收账款账户余额模式 ABC现金分析法

应收账款保理，明保理/暗保理/有追索权保理/无追索权保理/折扣保理/到期保理。 第四节存货管理 存货的成本：

1.取得成本=订货成本＋购置成本 TCa=F₁+D/Q×K＋D×U

订货成本=订货固定成本F₁＋存货年需要量D/每次进货量Q×每次订货变动成本K =F₁+D/Q×K 购置成本=存货年需要量D×存货单价U =D×U

2.储存成本=固定储存成本＋变动储存成本 TCc=F₂+Q/2×Kc

变动储存成本=每次进货量Q/2×单位变动储存成本=Q/2×Kc

3.缺货成本=紧急额外购入成本 TCs

储备存货总成本TC=TCa＋TCc＋TCs=F₁+D/Q×K＋D×U＋F₂+Q/2×Kc ＋TCs 最优化即TC最小 ★最优存货量的确定：

一、经济订货基本模型（7个假定）

经济订货批量 EOQ=（2×每次订货变动成本K×年需要量D/单位变动储存成本Kc）½=（2KD/Kc）½ 每年最佳订货次数=存货年需求总量/经济订货批量 最佳订货周期（年）=1/每年最佳订货次数

与经济订货批量相关的存货总成本=变动订货成本＋变动储存成本 TC（EOQ）=（2KDKc）½ 在经济批量下，变动订货成本=变动储存成本=1/2（2KDKc）½

二、经济订货基本模型的扩展（放宽假定，可提前订货，陆续送货） 1. 再订货点R=平均交货时间L×平均每日需用量d R=L×d 2. 存货陆续供应和使用模型

送货期=每批订货总数Q/每日送货量 （即该批货物全部送达所需要的日数）

经济订货量 EOQ=[2×每次订货变动成本K×年需要量D/单位变动储存成本Kc×每日送货量P/（送货量p-每日消耗量d）]½=[2KD/Kc×p/(p-d)]½

与经济订货批量相关的存货总成本TC（EOQ）=（2KDKc×(p-d)/p）½

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