【#文档大全网# 导语】以下是®文档大全网的小编为您整理的《财务管理期末考计算题》，欢迎阅读！
【期末复习题五——计算分析题讲解】
1、某公司欲改变资金结构，有两个备选方案。资料如下： 甲方案：1.债券 30万元 i = 10%
2.股票 70万元 每股售价25元,预计本年度每年股息2元，股息增长率6%. 乙方案: 1.债券 40 万元 i= 10%
2.股票 60万元 每股售价20元，每股股息2.5元，股息增长率仍为6%.
该公司所得税率为33%，筹资费用率均为4%。 要求：决策该公司应采用那种方案？ 甲方案
K3010%(133%)
b
30(14%)6.98%
K700000252s700000(14%)6%13.68% K301006.98%70w10013.68%11.67%
乙方案
K4010%(133%)
b
40(14%)6.98%
K600000202.5s600000(14%)6%19.02% K4060w1006.98%10019.02%14.2%
根据计算结果，应采用甲方案，因为甲方案的综合资金成本率低于乙方案。
2．某企业生产甲产品的固定成本为80 000元，变动成本率为60％。现有两种信用标准课可供选择，若采用A标准，坏账损失率为5％，赊销收入400 000元，平均收账期30天，可能的收账费用为3000元；若采用B标准，坏账损失率为10％，赊销收入600 000元，平均收账期45天，可能的收账费用为5000元。企业的综合资金成本率为10％。请对信用标准进行选择。A标准
销售毛利＝400 000×（1－60％）－80 000＝80 000元 机会成本＝400 000/360×30×60％×10％＝2000元 坏账损失＝400 000×5％＝20 000元
净收益＝80 000－2000－20 000－3000＝55 000元
B标准
销售毛利＝600 000×（1－60％）－80 000＝160 000元 机会成本＝600 000/360×45×60％×10％＝4500元 坏账损失＝600 000×10％＝60 000元
净收益＝160 000－4500－60 000－5000＝90 500元
经比较净收益，应选择B标准。
3．某企业一投资项目，第一年年初投入200万元，第二年年初追加投入100万元，第二年年末项目完工投入生产。第三年末净现金流量为60万元，第四年末为70万元，第五年到第十年每年年末净现金流量均为80万元。请利用净现值指标计算说明项目是否可行（折现率按8％计算）。
附：资金时间价值计算表(i=8%)
NPV＝80×（P/A，8％，6）（P/F，8％，4）
+70×（P/F，8％，4） +60×（P/F，8％，3） -100×（P/F，8％，1） -200 ＝78.32 方案可行。
如第一年年初投入为500万元。 NPV＝80×（P/A，8％，6）（P/F，8％，4） +70×（P/F，8％，4） +60×（P/F，8％，3） -100×（P/F，8％，1） -500 ＝－221.68 方案不可行。
某企业持有甲、乙、丙三种股票构成的证券组合，其系数分別是1.2、1.8和1.0，他们在证券组合中所占的比重分别是50%、30%和20%，此时证券市场的平均收益率为10%，无风险收益率为6%。计算上述组合投资的风险收益率和收益率。 解题过程：
p1.250%1.830%1.020%1.34
Rp1.34(10%6%)5.36%
Ki6%5.36%11.36
【例1】我将每年领到的60元独生子女费逐年末存入银行，年利率5%，当孩子14岁时，取出其本利和为多少？（按复利计算） 解：F =A（F/A，i，n）
=60（F/A，5%，14） =60 19.599 =1175.94（元）
【例2】某投资项目贷款200万元，贷款利率为10％，贷款期限5年，若在贷款期内每年年末等额偿还贷款，问每年年末应还款多少恰好在5年内还清全部贷款？ P = A × ( P / A，i，n ) 解：A =P ÷（P/A，10%，5） =200 ÷ 3.791 =52.76（万元）
所以，每年年末应还款52.76万元。
某企业现有资本3000万元，其中，债券资本1000万元，利息率为14%；权益资本2000万元，资金成本率为20%。新的筹资计划为：增加长期资本1800万元，银行同意提供600万元信用贷款，年利率18%；抵押贷款1200万元，年息16%。（所得税率33%）
根据以上资料计算企业筹资前综合资金成本和筹资后综合资金成本。
Kb100014%(133%)10009.38%
筹资前
K100038%2000
w30009.3000
20%16.1%
筹资后
K60018%(133%)
l1
600
12.06%
K120016%(133%)l21200
10.72%
K100048009.38%2000480020%6001200w480012.06%480010.72%14.47%
例：
时间（年） 0 1 2 3 4 方案A：净现金流量 （10000） 5500 5500 方案B：净现金流量 （10000） 3500 3500 3500 3500 方案C：净现金流量
（20000）
7000
7000
6500
6500
初始投资
年净现金流
根据表中资料，假设贴现率i=10%，则三个方案的净现值为：
净现值（A）＝5500×(P/A,10%,2)－10000 ＝5500×1.7533－10000 ＝－454.75
净现值（B）＝3500×(P/A,10%,4)-10000 ＝3500×3.1699-10000 ＝1094.65
净现值（C）＝7000(P/A,10%,2)+6500(P/A,10%,2)(P/F,10%,2)-20000 ＝7000×1.7355+6500×1.7355×0.8264-20000 ＝1470.91
方案A的净现值小于零,说明该方案的报酬率小于预定报酬率10%，如果项目要求的最低报酬率或资金成本率为10%，则此方案无法给企业最终带来收益，因此应该放弃此项目。方案B和C的净现值均大于零，这两个方案都可取。
根据上例资料，假定贴现率仍为10%，则三个方案的获利指数如下： 获利指数（A）＝5500×(P/A,10%,2)/10000 ＝（5500×1.7533）/10000 ＝0.95
获利指数（B）＝3500×(P/A, 10%, 4)/10000 ＝（3500×3.1699）/10000 ＝1.11
获利指数（C）＝[7000(P/A,10%,2)+ 6500(P/A,10%,2)(P/F,10%,2)]/20000 ＝[7000×1.7355+6500×1.7355×0.8264]/20000 ＝1.07
方案A的获利指数小于1,表明其报酬率没有达到预定的贴现率；
方案B和C的获利指数均大于1，说明他们的贴现率均已超过预定的贴现率，两个方案都可以接受。另外，方案B的获利指数大于方案C，则表明方案B的报酬率也高于方案C。
【例5-3】X公司一次投资200万元购置12辆小轿车用于出租经营，预计在未来八年中每年可获现金净流入量45万元，则该项投资的最高收益率是多少？ 由于内部收益率是使投资项目净现值等于零时的折现率，因而：
本文来源：https://www.wddqxz.cn/4b8d048083d049649b6658a7.html
2023-04-17
