【#文档大全网# 导语】以下是®文档大全网的小编为您整理的《2014年中山大学431金融学综合考研真题》,欢迎阅读!
中山大学
二。一四年攻读硕士学位研究生入学考试试题
科目代码:431 考生须知
全部答案一律写在答题紙 上,科目名称:金融学综合 答在试题纸上的不计分!答 题要写清题号,不必抄题。
考试时间:1月5日下午
—、单项选择题(每小题有四个选项,请选出最合适的一个选项。本部分共21小题,每小题2分,
共计42 分。)1.如果银行经理确定其银行的缺口为正 2000万美元,那么,利率上升5个百分点会导致银行利 润( )*
A.增加100万美元
B. 减少100万美元C.增加1000万美元
D. 减少1000万美元
2. 信用风险管理工具包括: A.信用配给 C.补偿余额 B. 抵押品
D. 上述所有的选项都正确
3. 货币数量论认为,物价水平变动的唯一原因是货币数量的变动,原因是(
A. )B. C. 在短期内,流通速度与实际总产出被假定为常量。
D. 在短期内,流通速度被假定为常量。
4. 下面哪个因素会导致总供给曲线位移?物价水平的变动十分缓慢。
A.劳动力市场松紧状况的变动; B.通货膨胀预期的变动;
C.商品价格变动等供给冲击;货币供给在长期内是常量。 D,上述所有选项都正确 5. 长期总供给曲线是一条垂直线,通过()。
A.产出的自然率; B.物价水平的自然率; C.自然失业率; D.上述都不正确 6. 如果出现完全挤出,那么随着政府支出的增加,( )•
A.私人支出以同等规模减少 B,总需求曲线不受影响 C.总供给曲线会向右外位移 D. (A)与(B)都正确 7. 在资本完全自由流动和固定汇率制度前提下,以下结论正确的是:
A.货帀政策和财政政策均有效 B.货币政策和财政政策均无效 C.货币政策有效、财政政策无效 D.货币政策无效、财政政策有效
8. “不可能三角"定理指出,一国不可能同时实现三个目标,只能选择其中两者而舍弃余下的第
三个目标,以下不属于该定理所提岀的三个目标的是( )。 A.货币政策独立性 B.财政政策独立性 C.资本自由流动 D.汇率稳定
9.与国际储备相比,国际清偿力的范畴( )。
A.更大
B.更小
C.相等
D.两者无法比较
考试完毕,试题随答题纸一起交回。
10.根据马歇尔一勒纳条件,以下什么选项是汇率贬值改善国际收支的必要条件?
A. 进出口需求价格弹性的绝对值之和小于1; B, 进出口需求价格弹性的绝对值之和等于1; C, 进出口需求价格弹性的绝对值之和大于1; D. 以上均不对; 11. J曲线效应描述的是(
A. 收入分配状况随着经济增长先恶化再改善的过程
B. 一国内部各区域间经济差距随着经济增长先扩大再缩小的过程 C. 国际收支随着货币贬值先恶化再改善的过程 D. 国际收支随着货币贬值先改善再恶化的过程 12. 按照国际收支的货币论,一国基础货币的来源是(
A. 央行的国内信贷
B. 央行的国内信贷与外汇储备之和 C. 央行的外汇储备
D. 央行的国内信贷与外汇储备之差
13. 公司的所有权与经营权分离带来的好处是( )。 A. 公司的寿命可以是无限的
B. 易于股份转让而不影响公司经营 C. 聘请职业经理人 D. 产生代理成本
14. 一台账面价值为60,000的设备,目前市场价值为50,000,如果所得税率为25%,则使用该设 备的机会成本为A. 50,000 B. 52,500 C. 57,500 D. 62,500 (
15.如果一项常规项目的内部收益率(IRR)等于该项投资的资本成本,则该项目的净现值为 ( )。 A.正 B.负
C.零 D.难以确定 16,内部产生现金的是指(
)。 A.留存收益加利息
B.支付的股利加利息 C.留存收益减折旧 D.留存收益加折旧
17.股票A和股票B的期望收益率分别为20%和12%,用方差衡量的风险,股票A是股票B的3倍,如果两个股票的相关系数为0,则股票AB最小方差组合时的期望收益率为(
A. 12.8% B. 14% C. 16% D.18% )18, 股票价格服从随机游走的说法意味着( )。 。 A. 股票价格的序列变化彼此是独立的 B. 股票价格的序列变化彼此是正相关的 C. 股票价格的序列变化彼此是负相关的 D. 自相关系数为正
19. 随着一个投资组合中股票种类的增加,( A)。、市场风险下降
B、独特风险下降并接近零 C、独特风险下降并等于市场风险 D、总风险趋近零
20.如果一个公司使用相同的公司资本成本来评价所有项目,则会发生( A.接受低风险的差项目 B,拒绝髙风险的好项目 C.A和B D.既不是A也不是B 21.具有预期高成长机会的公司其销售的股票( 九
A.具有高市盈率 B.具有低市盈率 C.价格与市盈率无关 D.价格取决于股利支付率
二、名词解释(本部分共6小题,每小题3分,共计18分) 1. 补偿性余额 2. 货币流通速度 3. 金本位制 4. 货币互换 5. 代理成本 6. 经济增加值
三、计算和作图题(本部分共4题,共计45分)
1.(15分)假定第一红木国民银行的资产负债表如下(单位:百万美元):
资产 负债
准备金 50 存款 350
贷款
400
资本
100
⑴ 如果该银行的税后净利润为450万美元,资产回报率(ROA)和股权回报率(ROE)各是多少?
(4分)
⑵ 假定银行希望通过将存款从35000万美元增加到50000万美元,来提高股权回报率。如果法定 准备金
率为10%,银行仅仅持有法定准备金,将超额准备金全部用来发放贷款,那么银行的准 备金是多少?银行贷款规模是多少?(4分)
(3) 如果资产回报率不变,银行的税后净利润是多少? (4分) (4) 新的股权回报率是多少? (3分)
2. (10分)假定欧元区某国外汇市场的即期汇率为:1欧元=1.3500-1.3520美元,6个月远期:50〜70。
请问:
(1) 美元6个月远期的汇率是多少? (3分)
(2) 我国某出口企业如在该市场买入6个月远期美元$10,000,000,届时需支付多少欧元?(取整 数)
(4分)
(3) 如按上述远期汇率,我国某工业企业向欧洲出口一批产品,6个月后交货,原报价每台15,000 欧
元,现欧洲进口商要求其改用美元报价,则应报多少美元?(3分) 3. (10分)某公司打算增加一条生产线,需要设备投资100万元,在年初投入,无需建设期,税法
规定该类设备的折旧年限为5年,直线折旧,残值率5%。市场预测显示该公司生产的产品销 售可维持四年,四年后的销售前景难以预测。预计第4年末设备的变现价值为10万元,生产 部门预计需要增加的营运资本为20万元,在年初投入,在项目结束时收回。预计该生产线投 产后,年增销售量6万件,单价为40元,单位变动成本为30元,不包括折旧在内的年固定成 本为25万元,所得税率为25%,投资者要求的收益率为10%。要求: (1) 计算会计盈亏平衡点的销售量。(2分)
(2) 从项目投资角度计算投资有效期内各年净现金流量。(4分)
(3) 如果该投资中有40万元来自银行贷款,期限为4年,年利率10%,每年末付利息,本金分 4年
等额偿还。要求从权益现金流角度计算投资有效期内各年净现金流量。(4分) 4. (10分)资本市场线CML和证券市场线SML的比较。 (1) 图示 CML 和 SML。(2 分)
(2) 写出CML和SML的方程。(2分) (3)
将SML方程中的贝塔系数用氏=国色 来代替,并将其结果与CML方程进行比较,你发
现有哪些异同?从中可以得出什么结论? (6分)
四、分析与论述题(本部分共3题,每题15分,共计45分)
1. (15分)当地时间2013年10月10日,欧洲央行宣布与中国央行签署了规模为3500亿元人民币
/ 450亿欧元的中欧双边本币互换协议。该互换协议有效期三年,经双方同意可以展期,这是 中国签署的第三大货币互换协议,仅次于与中国香港地区和韩国签署的协议。此前中国已与英 国、澳大利亚和巴西签署了类似的互换。截至当天,我国央行己与22个国家和地区的央行或 货币当局签署了总规模超过2.2万亿元人民币的双边本币互换协议。此外,国际清算银行(BIS ) 最新全球外汇市场成交量调査报告显示,人民币的日均交易额已从2010年4月的第17位跃升 至今年的第9位,将瑞典克朗、新西兰元和港币甩在身后,成为日均交易额前10名的货币之 一;环球银行金融电信协会(SWIFT)发布的报告则显示,目前人民币的全球市场占有率已达 1.49%,在2012年1月至2013年8月期间,人民币的外汇交易量增加了 113%。请问:
(1) 我国央行近年来不断推动与其他国家货币当局的货币互换,主要原因是什么? (5分) (2) 上述事实,与2005年7月我国央行启动本轮人民币汇率形成机制改革以来,人民币对外币
(尤其是美元)整体呈现出小幅但持续稳定升值的事实间有何联系? (5分)
(3) 你认为,从中长期来看,人民币若想最终发展成为即使不能取代美元,至少与其并驾齐驱的 国
际主要储备货币,还需要克月艮什么障碍?(5分) 2. (15分)假定如图中的点1所示,经济起初位于产出的自然率水平Y„ □
利率
LMi
Y„
总产出
(1) 假定企业受到国际金融危机的冲击而减少了计划投资支出,请结合图例演示来说明短期内对经
济关键变量(总产出和利率)的影响是什么? (5分)
(2) 假定央行在国际金融危机发生后,没有采取主动性的干预政策。从上述问题(1)中的新均衡点
出 发,结合图例演示来描述长期内对经济的影响。(5分)
(3) 试用IS-LM模型分析当货币需求不受利率水平影响时,扩张性财政政策和货币政策的有效性比
较。(5分) 3. (15分)资本结构的调整可通过债券与股票之间的交换来完成,如果公司希望提高负债比率可发 行
新的债券来交换流通在外的股票,而想转向更保守资本结构的公司则可以发行新的股票来交 换流通在外的债券。一些研究发现,以债券交换股票是利好消息,公告时股价上升,而用股票 来交换债券则是利空消息,股价下跌。
(1) 这些结论是否违背了 MM理论? (4分)
(2) 这些结论与资本结构的权衡理论一致吗?(4分)
(3) 这些结论与投资者对下列运作的反应一致吗?(3分)
① 投资者把发行股票的公告看成利空消息; ② 投资者把回购公告看成利好消息。 (4) 如何解释上述研究结论? (4分)
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