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案例4-1来自雷曼兄弟公司的教训：我们是否会吸取
教训？
2008年9月15日，金融服务企业雷曼兄弟公司向纽约南区联邦破产法院提交了破产保护申请。这项行动——美国金融史上涉及金额最大的Chapter11破产申请——引发了一场“使全球金融市场陷入一片混乱的信心危机，导致自1929年大萧条以来最严重的危机”。悲哀的是，这家华尔街明星企业的跨台并不是什么新鲜事，我们已经在安然公司、世界通讯公司以及其他许多公司身上看到这样的故事。在联邦破产法院任命的检察官安通.瓦路卡斯(Anton Valukas)公布的一份报告中，雷曼兄弟公司的高管及其审计公司安永会计师事务所，需要为导致该公司垮台的行为承担责任。他说:“雷曼兄弟公司多次违反自己的内部风险限制和控制规定，而且公司管理层的一系列误判导致了该公司的破产。”让我们来看看这些表面现象背后的一些问题。
雷曼兄弟公司存在的主要问题之一是它的企业文化和奖励结构。员工过于冒险的举动受到公开的称赞和丰厚的奖赏。实施可疑交易的员工受到赞赏，并被视为“摧城拔寨的英雄”。另一方面，对决策提出质疑的员工常常被忽视或驳斥。例如，在该公司担任副总顾问长达9年的奥利弗.布德(Oliver Budde)负责为该公司高管的薪酬填写纳税申报单。他认为该公司“故意瞒报公司高层管理者获得的薪酬数额”，并对此感到极为愤怒，于是他和上司就这个事情争论了数年之久，始终无济于事。于是，有一次当一家外部会计师事务所建议降低医疗保险成本以避税时，他拒绝了该建议并且说道:“我的直觉认为，这仅仅是调整几页文件以便把这项开支从资产负债表中挪走。这是不正确的行为，我会向上汇报。”然而，他的上司却不同意他的意见，并且批准了这项建议。
雷曼兄弟公司的另一个主要问题是最高管理层的领导力。检察官瓦路卡斯的报告对该公司“应该做更多事情且做得更好”的高管提出了严厉的批评。他指出，这些高管通过自己的行为，其范围从“严重但并不有罪的商业误判到可判有罪的资产负债表操纵行为”，使得该公司的问题更加恶化。瓦路卡斯继续说道:“在导致该公司发布误导性的定期报告方面，前首席执行官理查德.福尔德(Richard Fuld)至少犯下了严重的玩忽职守罪。”这些误导性的报告是一种被称为“回购105”的会计手段的组成部分。雷曼兄弟公司通过这种会计手段把大
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约500亿美元的不良资产从2008年第一季度和第二季度末的资产负债表中移走，而不是亏本出售这些不良资产。检察官瓦路卡斯的报告“包含了雷曼兄弟公司全球财务总监发送的电子邮件，财务总监在这些邮件中确认，回购105交易的唯一目的或动机就是降低自己的资产负债表金额，并且补充说这些交易并没有什么实质意义。” 雷曼兄弟的审计公司知道该公司使用了回购105交易，但是并没有对此提出质疑或疑问。有足够证据表明，前首席执行官理查德.福尔德也知道这种会计手段在该公司的使用;但是，他签署并批准了对此交易没有丝毫提及的公司季报。理查德.福尔德的辩护律师说:“理查德.福尔德先生并不知道这些交易是什么——他并没有设计或探讨这些交易，而且对它们的会计操作也不知情。”安永会计师事务所(雷曼兄弟公司的审计公司)的一位发言人说:“雷曼兄弟公司的破产是金融市场上一系列前所未有的错误事件导致的结果”。
[讨论题]
1.从一种道德视角来描述雷曼兄弟公司的情况。你对发生在该公司的事情有什么看法?
2.雷曼兄弟公司的组织文化是怎样的?对于该公司的垮台，这种组织文化发挥了什么作用?
3.对于该公司的垮台，公司的高管扮演了什么角色?他们是尽忠职守的或者是有道德的人吗?请予以讨论。
4.该公司之前是否能够采取一些不同的措施来防止这些事情的发生?请解释。 5.在公众对安然公司普遍谴责以及随后通过《萨班斯-奥克斯利法案》以保护股东利益之后，为什么还会继续看到这样的事情?期望企业能够和应该有道德地行事是不是一相情愿的事?
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本文来源：https://www.wddqxz.cn/460fff716394dd88d0d233d4b14e852459fb3927.html
2023-03-01
