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2020年中级会计师考试财务管理知识点:可转换债券
核算
【例题】计算题
B公司是一家上市公司,2009年年末公司总股份为10亿股,当年实现净利润为4亿元,公司计划投资一条新生产线,总投资额为8亿元,经过论证,该项目具有可行性。为了筹集新生产线的投资资金,财务部制定了两个筹资方案供董事会选择:
方案一:发行可转换公司债券8亿元,每张面值100元,规定的转换价格为每股10元,债券期限为5年,年利率为2.5%,可转换日为自该可转换公司债券发行结束之日(2020年1月25日)起满1年后的第一个交易日(2020年1月25日)。
方案二:发行一般公司债券8亿元,每张面值100元,债券期限为5年,年利率为5.5% 要求:
(1)计算自该可转换公司债券发行结束之日起至可转换日止,与方案二相比,B公司发行可转换公司债券节约的利息。
(2)预计在转换期公司市盈率将维持在20倍的水平(以2020年的每股收益计算)。如果B公司希望可转换公司债券进入转换期后能够实现转股,那么B公司2020年的净利润及其增长率至少应达到多少? (3)如果转换期内公司股价在8~9元之间波动,说明B公司将面临何种风险?(2020年) 准确答案:
(1)发行可转换公司债券年利息=8×2.5%=0.2(亿元) 发行一般债券年利息=8×5.5%=0.44(亿元)
节约的利息=0.44-0.2=0.24(亿元)
(2)2020年基本每股收益=10/20=0.5(元/股) 2020年至少应达到的净利润=0.5×10=5(亿元) 2020年至少应达到的净利润的增长率=(5-4)/4=25%
(3)B公司将面临可转换公司债券无法转股的财务压力,财务风险或大额资金流出的压力。 知识点:可转换债券 【深入解析】
只要这个种方法。这里是因为基本每股收益=每股市价/市盈率,因为这里求的是至少,所以股价要至少等于转换价格,所以基本每股收益=转换价格/公司市盈率。
如果公司希望可转换公司债券进入转换期后能够实现转股,那么股价至少需要等于转换价格,2020年基本每股收益=转换价格/公司市盈率=10/20=0.5(元/股)。而基本每股收益=净利润/发行在外的加权平均股数,所以2020年至少应达到的净利润=2020年基本每股收益*股数=0.5×10=5(亿元)。
2020年至少应达到的净利润的增长率=(2020年至少应达到的净利润-2009年净利润)/2009年净利润=(5-4)/4×100%=25%
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