商品期货套期保值的价值效应

2023-01-02 12:27:18 文档大全网 [ 字体：小中大 ] [ 阅读： ]

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作者：任朝阳[1];何昇轩[2];姚欢[3]

作者机构：[1]北京大学经济学院,北京100871;[2]中国社会科学院社会学研究所,北京100732;[3]云南财经大学会计学院,云南昆明650221

出版物刊名：企业经济页码：173-179页年卷期：2018年第5期

主题词：商品期货;套期保值;企业价值

摘要：商品期货既是上市公司风险管理的重要工具,也是价值创造的保障机制。本文借鉴双重差分法,以2008-2016年沪深A股非金融类上市公司为样本,构建多元线性回归模型,考察了商品期货套期保值的价值效应。研究发现,相对而言,套期保值公司的企业价值被低估的现象较为突出,而参与商品期货套期保值前后对企业价值并无显著影响。研究结论有助于消减市场疑虑,提高企业利用套期保值进行风险管理的积极性,进一步繁荣商品期货市场,增强期货市场服务实体经济的能力。为此,相关部门应加大市场宣传,加强投资者教育和市场培育;套期保值企业应着力健全内部控制体系,防范业务风险,树立组合投资理念,追求同等风险下的企业价值最大化。