财务杠杆原理及其应用研究

2022-04-30 18:47:19   文档大全网     [ 字体: ] [ 阅读: ]

#文档大全网# 导语】以下是®文档大全网的小编为您整理的《财务杠杆原理及其应用研究》,欢迎阅读!
杠杆,原理,及其,财务,应用
财务杠杆原理及其应用研究

摘要:当前经济背景下,我国经济社会迅速发展,伴随着改革开放的不断深化,我国企业也进入了快速发展阶段,企业要实现生存和发展,要实现可持续经营,必须提高管理水平。企业不但对自有本钱进行运作,同时也应从外部融资获得发展所需资金。企业提高资金利用效率过程中,财务管理发挥着突出的职能,在财管理过程中合理运用杠杆原理,可以合理的调节企业资本结构,满足企业经营发展的需求,获得更多利润,进一步提升企业的经济效益。财务杠杆在应用过程中同样面临风险,企业在杠杆原理使用过程中必须实现科学化,合理化,将其自身作用充分发挥出来,全面推动企业的可持续发展,最大限度的发挥杠杆原理的正效应。

关键词:财务杠杆;资本结构;财务杠杆效应

一、研究背景

近年来,国内市场经济快速发展,仅仅依靠自有资本的单一经营不足以足企业未来经营发展需求,企业应在外部获取发展所需的资金。在这一过程中,企业要合理地运用财务杠杆原理,使企业更好地应对市场环境的转变,合理的调节企业的资本结构,保证企业现金流量和周转速度的增加,从整体上提升企业的经济效益。与此同时,在运用财务杠杆原理的过程中,风险与收益并存,所以,如科学合理的运用财务杠杆原理成为企业运用的关键。 二、基本理论

(一)财务杠杆的含义

财务杠杆是一个近年来被广泛使用的概念,财务杠杆又叫筹资杠杆或融资杠杆,它是指因为负债利息和优先股股利的存在,而导致普通股每股收益的变动幅度,大于息税前利润变动幅度的现象。

笔者认为财务杠杆可以定义为企业在制定资本结构决策时,对债务筹资的利用。因此财务杠杆又可称负债经营。 (二)财务风险的应对措施 1.规避财务风险

企业规避财务风险的措施是减少负债,即降低资产负债率,将企业的债务资金控制在合理的范围之内。管理人员需要正确地预计财务风险,在满足经济益的原则条件下合理调整资产负债率,以增强规避风险的效果。 2.优化资本结构

企业筹集资金的主要方式之一就是举债,优化企业资本结构,使企业加权平均资本成本是最低的,但价值是最大的,尽可能降低财务风险。通过对产业结构和产品生产的调整,提升企业自身盈利能力,提高息税前利润率。 3.提高财务人员素质

财务人员素质问题对财务风险影响具有重要的作用,财务人员定期培训,提高个人素质与专业素养,培养其相关专业技能,使其具备财务风险意识,能够及时预测风险,发生时准确分析,并提出行之有效的解决措施。 4.树立正确的风险观念

企业应该依据市场情况实际情况与自身水平,提升企业财务决策水平,具备充足的企业财务风险理念,对待企业财务风险能够有效地进行规避,在成本效


益原则条件下获得最大的收益。 三、财务杠杆的作用 (一)降低风险

可以通过财务杠杆使经营风险下降。财务杠杆与负债密切相关,当企业负债过大时,生产经营的利润带来的偿还能力有限,不足以满足债务要求,对于企业的发展带来风险。可以通过财务杠杆对负债进行一定程度的控制。 (二)吸引投资

可以通过财务杠杆来吸引投资投资。一般来说,资本运作与企业营运的过程中,投入资金越多,收益越高,相应的风险也会增大;投入资金数额较小时,收益相对就变低了,财务风险也就减小。投资者对公司的资产、负债情况进行分析。对实际情况进行审核,与此同时,对投资可能的风险进行评估,计算相应可能的收益与损失,财务杠杆系数越大,更容易使投资产生投资意愿,就有更大的吸引力。

(三)调整结构

企业应根据外部市场环境及时调整资本结构,实现利益最大化是企业的最终目标,通过建立财务杠杆模型,最大化的减少负债,最大化的增加收益,使财务风险控制在安全的范围以内。企业资本、负债、投资之间有着密切的关系,寻找三者的最佳平衡点,以实现资本结构的优化,最大限度的发挥财务杠杆的正效应。

四、发挥财务杠杆正效应 (一)财务风险的控制

企业经营发展过程中,举债经营的资产负债率和企业的偿债能力有着重要的影响,应当保证财务杠杆系数(DFL)处于合理的区间之中,如果该系数不在预计的合理区间内,企业的财务风险就会增加。应对财务杠杆的大小与作用程度进行反映,并对财务风险进行合理的评价。系数越大,表明企业的收益越大,企业经营的状况越理想,偿债能力也越强。相反,系数越小,表明企业的收益越小,企业的经营状况不理想,偿债能力也越弱。但是,当财务杠杆系数较大时,意味着负债利息较高,在息税前利润一定的情况下,企业举债资金数额较大,财务风险就越大。这表明财务杠杆系数越大,财务风险也随之增大,财务风险发生的几率就会更高。

(二)有效吸引投资

企业举债经营的过程中,债务越大,风险就越大,而其收益就会更大。财务杠杆在实际应用中并不是这样简单的理解,企业在设定财务杠杆系数时必须与自身负债相符,否则,财务风险较大将会影响投资者的兴趣,降低吸收投资。财务杠杆在投资投资的过程中有一定的影响作用。投资者在对财务杠杆系数的合理性分析时,应该从多个角度入手,全面客观分析。如果杠杆系数较小,这种情况下,投资收益大于债务利息,但是投资收益增加的数额不大,无法满足投资者的预期收益,投资者的投资兴趣必然会下降,投资也会相应减少。 (三)适当调节资本结构

一般来说,每个企业都有相对稳定的资本机构,财务杠杆的实际应该可以适当转变企业资本结构。因为这种稳定只是相对的,所以当企业经营环境,经营策略发生较大变化时,应及时不断调整资本结构,才能实现最大效益,资源优化。市场大环境进行合理分析预测,对财务杠杆进行科学运用,促使企业降低财务风险。


五、研究结论与展望

近年来国内企业对财务杠杆作用的认识有了进一步的加深,科学合理的应用杠杆原理。既注重杠杆效应产生的收益,又注重财务风险。但是,问题同样存在。很多企业对于财务杠杆的应用并不合理:很多企业为了获得杠杆效益,盲目举债,扩大债务水平,结果导致巨大的财务风险,甚至面临破产的风险;也有很多企业没能最大限度举债,从而不能充分发挥财务杠杆的正效应。

企业资本结构构成对于财务杠杆水平有着直接而重要的影响,充分发挥财务杠杆的正效应前提是企业资本结构最优。

对于新兴上市公司,举债是因为公司扩大经营规模,当公司资本增加到一定程度,盈利能力不断提高时,相对稳定的资产负债结构可以维持不断上升,财管理应用不明显。因为不断借债会增加企业的负担。有时候巨额债务费用反而会成为压倒骆驼的最后一根稻草。在不同的发展阶段,企业的资产负债率相应调整。 参考文献

[1]宋凤柱.财务杠杆原理与企业可持续发展路径关系分析[J].黑河学院学,2018,9(04):52-53.

[2]孙丹.财务杠杆原理及其应用研究[J].财会学习,2017(07):69.

[3]邓红英.财务杠杆原理及其应用探究[J].现代经济信息,2016(17):259. [4]高伟.杠杆原理在企业财务管理中的应用[J].现代商业,2015(03):201-202. [5]赵炳蔚.杠杆原理及其应用[J].现代经济信息,2015(01):168-169+173. [6]刘瑞红.杠杆原理在企业财务管理中的应用[J].商业会计,2014(12):44-46. [7]陈秋玲.杠杆原理及其应用[J].企业导报,2014(12):179-180.

作者简介:郭雄(1995),男,山西省太原市人。


本文来源:https://www.wddqxz.cn/395082ad846fb84ae45c3b3567ec102de2bddf8e.html

相关推荐