杠杆系数计算

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杠杆系数计算

某公司2013年年初总资产为10000万元，其资产负债率为40%，该年的资本保值增值率为125%，年末资产负债率为50%，负债的年均利率为8%，全年固定成本总额为600万元，净利润为800万元，适用的所得税税率为25%。 要求：

（1）计算2013年年初的所有者权益总额、产权比率、权益乘数。 （2）计算2013年年末的所有者权益总额、总资产、产权比率。 （3）计算2013年的息税前利润、已获利息倍数。

（4）计算2014年经营杠杆系数、财务杠杆系数和总杠杆系数。

正确答案：

（1）2013年年初的所有者权益=10000×（1-40%）=6000（万元） 负债=10000-6000=4000（万元） 产权比率=4000/6000=0.67

权益乘数=1+产权比率=1+0.67=1.67

（2）2013年年末所有者权益=2013年年初所有者权益×125%=6000×125%=7500（万元） 2013年年末总资产=7500/（1-50%）=15000（万元） 产权比率=（15000-7500）/7500=1

（3）2013年利息费用=（4000+7500）/2 ×8%=460（万元） 2013年息税前利润=800/（1-25%）+460=1526.67（万元） 2013年已获得利息倍数=1526.67/460=3.32

（4）2014年经营杠杆系数=（1526.67+600）/1526.67=1.39 2014年财务杠杆系数=1526.67/（1526.67-460）=1.43 2014年总杠杆系数=1.39×1.43=1.99

要求：

（1）计算2013年年初的所有者权益总额、产权比率、权益乘数。

设期初负债为X,X/10000=40%,解 期初负债X=4000万元，年初所有者权益=10000-4000=6000万元

产权比率=负债/所有者权益=4000/6000=67%、权益乘数=资产/所有者权益=10000/6000=1.67

（2）计算2013年年末的所有者权益总额、总资产、产权比率。

资本保值增率=期末所有者权益/期初所有者权益，X/6000=125%，解X=期末所有者权益=7500万元

权益乘数=1/1-资产负债率=1/（1-50%）=2、 产权比率=权益乘数-1=2-1=1， 负债/所有者权益=X/7500=1，解X=负债=7500万元、总资产=7500+7500=15000万元

（3）计算2013年的息税前利润、已获利息倍数。 2013年利息=（4000+7500）/2*8%=460万元

设息税前利润为X， （X-460）*（1-25%）=800，解息税前利润=1526.67万元

利息保障倍数=1526.67/460=3.32




（4）计算2014年经营杠杆系数、财务杠杆系数和总杠杆系数。 2014年DOL =(EBIT+F)/EBIT=(1526.67+600)/1526.67= 1.39

2014年DFL=EBIT/（EBIT-I）=1526.67/（1526.67-460）=1.43 2014年DTL=1.39*1.43=1.99

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