财务管理期末试卷A2011(试题)

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嘉应学院 经济与管理学院《财务管理》 课程考试题

16. 某方案的折现率为16％时，净现值为6.12；折现率为18％时,净现值为-2.8.则该方案的内部收益率为（ ）。

A、14.68％ B、16。68％ C、17.37% D、18。32%

17. 某企业按“2/10，n/60”的条件购进商品一批,若该企业放弃现金折扣优惠，而在信用期满时按发票全额付款，则放弃现金折扣的机会成本为( ).

A、14。69％ B、12.24％ C、18.37％ D、10.50％ 18. 下列表述不正确的是( ）.

A、净现值是特定方案未来现金流入现值与未来现金流出现值之间的差额 B、当净现值大于零时，获利指数小于1 C、当净现值大于零时，说明该投资方案可行 D、当净现值为零时的折现率即为内部收益率

19. 折扣期限、现金折扣和信用期间作为构成因素形成（ ）。

A、信用标准 B、信用条件 C、信用政策 D、收款条件 20. 通常，在基本模型下确定经济批量时，应考虑的成本是（ )。 A、采购成本 B、订货成本 C、储存成本 D、订货成本和储存成本 二、多项选择题（每题2分，共20分。少选可得1分，选错不得分）。 1. 下列经济行为中，属于企业财务活动的是（ )。

A、筹资与投资活动 B、资金运营活动 C、利润分配活动 D、企业创新活动

2. 在财务管理中，衡量风险大小的重要指标有( ）。

A．标准离差率 B．标准离差 C．期望报酬率 D．ß系数 E．平均报酬率

3. 年金是指一定时期内每期相等金额的收付款项。以年金形式表现的有（ ）.

A．奖金 B．租金 C．利息 D．折旧 E．保险金 4. 影响债券发行价格的因素主要包括( ).

A、债券面额 B、票面利率 C、市场利率 D、发行时间 E、债券期限 5. 可以影响企业报酬率和风险的因素有（ ）。

A．投资项目 B．资本结构 C．股利政策 D．逆向选择

6. 作为企业财务管理目标，价值最大化目标的优点在于（ ）.

A、考虑的资金时间价值因素 B、反映了创造利润与投入资本之间的关系 C．考虑了风险因素 D、能够避免企业的短期行为 7. 从企业筹资的角度来说,商业信用的形式主要有（ ）。 A卷第 一页

A.应付帐款 D。应收票据

B.应收帐款 E.预收帐款

C。应付票据

…………………密……………封……………线……………密……………封……………线…………………

(2011年6月 20日)A卷(082、083班）

备注：答案做在答题卷上,考试可以使用计算器。 一、单项选择题 （每题1分，共20).

1. 企业同债权人之间的财务关系反映的是（ ）。

A．债权债务关系 B．债务债权关系

C．投资与受资关系 D．经营权与所有权关系 2. 影响企业价值的两个最基本的因素是（ ）

A．时间和利润 B．利润和成本C．风险和贴现率 D．风险和报酬

3. 科达科技公司为其职工办理的养老保险基金可使职工自退休后的第3年年初开始，

每年从保险公司领取3000元的养老金，连续领取15年，该项养老金属于（ ）。 A、普通年金 B、即付年金C、永续年金 D、递延年金 4. 两种完全正相关的股票的相关系数是（ ） A．0B．1 C．—1 D．不确定

5. 下列筹资方式中，资金成本最低的是（ ）.

A、长期借款 B、发行债券C、留用利润 D、发行股票 6. 可以作为比较各种筹资方式优劣的尺度的成本是（ ）

A、综合资金成本 B、边际资本成本C、个别资金成本 D、资本总成本 7. 下列财务比率反映企业短期偿债能力的有（ B ）.

A、资产负债率 B、现金流量比率 C、利息保障倍数 D、偿债保障比率 8. 相对于银行借款而言，租赁筹资的优点是( ）。

A、限制条件少 B、筹资弹性好C、筹资速度快 D、筹资成本低 9. 企业短期资金通常采用（ )、短期银行借款等方式来筹集。

A．商业信用 B．吸收投资C．发行债券 D．融资租赁

10. 在租赁期内一般由出租方提供技术服务并负责维修，这种租赁形式是（ )。

A、经营租赁 B、直接租赁 C、转租租赁 D、杠杆租赁 11. 下列各项中,属于证券投资系统性风险的是( ）

A、流动性风险 B、违约风险 C、破产风险 D、利息率风险

12. 企业筹资中，将一部分长期资产由短期资金来融通，属于（ ）的筹资组合策略。 A、正常 B、冒险 C、保守 D、适中 13. 相对于普通股筹资而言，优先股筹资的缺点主要是（ ）。

A、筹资限制多 B、容易分散控制权C、可能引起股价的下跌 D、筹资成本高 14. 下列指标中，属于折现评价指标的是（ ）。

A、投资回收期 B、内部收益率C、剩余收益 D、投资利润率

15. 某企业现将1000万元存入银行，银行的年利率为10％，按复利计算，三年后企业可以从银行取出的本利和为（ )万元。

A．1300 B．1331 C．1400 D．1464

班姓 名座 号


…………………密……………封……………线……………密……………封……………

8. 优先股股东的优先权利主要有( ）。

A、优先认股权 B、优先分配股利权 C、优先分配剩余资产权 D、优先查帐权 9. 债券筹资方式的优点有（ ）。

A。资本成本低 B.没有固定的利息负担 D。保障所有者对企业的控制权



C.能获利财务杠杆利益

E.降低企业财务风险

4、金鑫公司2010年度普通股为10，000万股，净利润为16，000万元，公司股票的市盈率为15倍，公司计划支付现金股利12,000万元,但也考虑用这笔现金回购股票.

(1）如果支付现金股利，则该公司的股利收益率是多少？ (2)如果选择回购股票，那么以目前的市场价格能回购股票多少股?

（3）回购股票之后,每股利润为多少？在不考虑信号效应的情况下，如果市盈率保持不变，回购股票之后股票的价格将会是多少？

10. 评估顾客信用的5C评估法中的“5C”包括（ ) A、品德 B、利润 C、能力 D、情况 E、资本

五、综合题（共25分)

1、【资料】甲股份有限公司目前息税前利润为4800万元,拥有长期资本12000万元，其中长期债务3000万元，年利息率10％，普通股9000万股，每股面值1元。若当前有较好的投资项目,需要追加投资3000万元,有两种筹资方式可供选择：（1）增发普通股3000万股，每股面值1元；（2）增加长期借款3000万元，年利息率8%。甲公司的所得税税率为25%，股权资本成本为12%.

【要求】（1）计算追加投资前甲公司的综合资本成本率(K）。（2分）

(2）如果你是该公司的财务经理，根据资本成本比较法,你将选择哪种筹资方式？(3分） （3）比较两种筹资方式下，甲公司的每股利润。（计算结果精确到小数点后两位.)（3分) （4)如果你是该公司的财务经理,根据每股利润分析法，你将选择哪种筹资方式?（4分）

2、【资料】嘉应公司考虑用一台新的、效率更高的设备来代替旧设备.旧设备原购置成本为40000万元，已使用5年，估计还可使用5年，已提折旧20000元，假定使用期满后无残值。如果现在将旧设备出售可得价款10000元，使用该设备每年可获得收入50000元，每年的付现成本为30000元。该公司现准备用一台新设备代替原有的旧设备。新设备的购置成本为60000元，估计可使用5年，期满有残值10000元,使用新设备每年收入80000元，每年付现成本40000元。假设该公司的资金成本为10%，所得税税率为30％，营业税税率为5%。

计算有关的系数为:PVIFA10％，4=3.170；PVIFA10％,5=3。791;PVIF10%,5=0。621

【要求】（1）计算更换新设备与继续使用旧设备相比的差量年折旧额、差量初始现金流量、差量营业现金流量和差量终结现金流量,并列出差量现金流量表(下表仅供参考）.（10分)

年份 △初始现金流量



0



1－4



5

三、判断正误题（每题1分,共10分，对的打“√"，错的打“×" ）

1. 如果某投资方案的净现值等于零，则该方案的折现率等于其资金成本率.（ ） 2. 风险管理的最佳方法就是尽量回避风险.（ ） 3. 折现率越大，年金现值系数越大.（ ）

4. 一般来说，投资项目的投资回收期越短，投资风险越小。(） 5. 通货膨胀时期，企业一般采取偏紧的收益分配政策。（ ）

6. 从股东的角度来看，会不惜一切代价防止经营者偏离股利目标的。（ ） 7. 当企业出现年度亏损时，一般不得分配股利。( ）

8. 由于净现值是一个绝对数,因此不便于在不同投资规模的投资方案之间进行对比。（ ） 9. 计算债券的利息不能以其价格为依据,而应以其内在价值为依据.（ ) 10. 选择两两相关系数较大的证券构成组合，能够有效分散投资风险。（ ）

四、计算与分析题（本题型共25分,其中第1、2、3题各6分，第4题7分）

1、【资料】某股票投资者拟购买甲公司的股票，该股票刚刚支付的每股股利2.4元,现行国库券的的利率为8％，平均风险股票的收益率为16%，该股票的系数为1。5.

【要求】解答以下独立问题：

（1)假设该股票在未来时间里股利保持不变，当时该股票的市价为15元/股，该投资者是否应购买？

（2)假设该股票股利固定增长,增长率为4%,则该股票的价值为多少？

2、【资料】某公司每年需要某种原材料6000吨，每次订货的固定成本为8000元，每吨原材料的年储存保管费用为600元。每吨原材料的价格为800元，但如果一次订购超过500吨，可得到2％的批量折扣。

【要求】计算该公司经济订货批量，分别计算按经济订货批量订货和按批量折扣订货的总成本，并确定该公司的的订货批量.

3、某公司以贴现方式借入1年期贷款18万元，名义利率9%，这笔贷款有效利率是多少？如果公司分期付款方式借入这笔贷款,分12个月等额偿还，那么有效利率又是多少？

班姓 名座 号

A△营业现金流量

卷 △终结现金流量 第

△净现金流量

二

（2）计算更换新设备与继续使用旧设备相比的差量净现值(⊿NPV）。（2分） 页

（3）该公司是否应当更换新设备？为什么？（1分)

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