中级财务管理简答题

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VBM的优点：

1、从增量评估转变到以价值为基础的战略评价

2、从追求单一的利润目标转变到与股东财富价值和公司价值有关的每一价值动因的自身目标

3、从对传统的职能结构进行管理转变为以价值为中心进行管理. 4、促使会计工作从提供历史成本的信息转变为提供价值预测的报告. 5、不仅要预测利润，更要预测现金流量。

EVA的优越性：

1、EVA是一个流量指标，是对利润的度量，能够对企业业绩和股东财富是否增加做出解释 2、能够全面核算企业的资本成本和资源效率；

3、能够全面准确地揭示企业价值创造的动因，避免企业的短期行为；

4、考虑了股东收益在现金流量方面的不确定性，也避免了模糊的年度利润概念

全面预测的步骤：

1、销售预测。

2、费用和收益预测。 3、资产负债表项目预测。 4、现金流量预测。 5、敏感性分析。

发展期财务的一般特征及对应的筹资策略特征及融资策略：

1、产品和生产销售体系稳定，在没有强大企业介入的小范围内建立了较大的竞争优势。 2、自有资本在企业发展中不断增加。

3、资产规模快速扩张，资产收益率在一个较长时期内表现为相对低水平。

4、缺乏科学有效的成本费用控制体系，相当一部分企业仍处于事后算账阶段．事前和事中控制能力较低。

5、资本不断地注入短期盈利较大的某产品、某行业。 融资策略：

更多地利用负债而不是股权筹资

成熟期财务的一般特征及对应的筹资策略特征及融资策略：

1、企业销售额和产品市场份额比较稳定 2、企业发展速度慢，面临成长极限。 3、出现正的现金流量，

4、从以量取胜转向以质取胜，凸显了一些企业运作的理想化特征，达到相当大的资本规模。 5、留存收益具有潜在风险。 融资策略：

融资渠道较多，融资数额与难度有所降低。

衰退期的财务特征及对应的融资策略特征及融资策略：

1、产品销量和利润急剧下降，市场萎缩，价格下调，生产任务不足，销售增长率出现负数。 2、获利能力下降，偿债能力不能保持，企业财务状况逐渐变坏，员工流动率增大。财务杠


杆水平和财务风险逐渐增加。

3、现金需求量持续减少，有规则的风险降低。 4、企业需要战略调整，实施组织再造与管理更新。、⑤财务管理的重点是获得稳定的现金流量。

融资策略：

通过高的股利支付率和利用负债融资来实施。

风险投资的特点：

1．投资对象多为处于创业期的中小型企业，且多为高技术企业。 2．风险投资是一种权益资本，而不是借贷资本。 3．投资决策建立高度专业化和程序化的基础之上。

4．风险投资是一种投资人积极参与的投资，投资人通过参与被投资企业的经营管理，提供增服务。

5．资金投入分阶段。

6．风险投资的目的不是获得企业所有权，是盈利，所以当被投资企业增值后，风险投资人会通过上市、收兼并或其它股权转让方式撤出资本，实现增值。

7．单项投资成率低，但一旦成功，单项投资回报率非常高，至少能够获得原投资额5-7倍的利润和资本升值。 . 并购动机：

1、创造协同效应，获取规模经济效益2、降低交易费用3、提高市场占有率，争夺市场权力4、实现税负效应5、降低进入新行业的成本6、多元化经营7、获得价值低估效应

并购的程序：A 准备阶段B 目标企业的确定C 对目标企业进行价值评估D 确定收购

价格、支付方式E 签约F 产权转移和变更

解散清算的清算程序A.成立清算组B.发布清算公告C.清理财产D.制定和执行清算方

案E.清偿债务和分配剩余财产F.制作清算报告G.宣告清算结束

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