2020年中级会计职称《财务管理》计算分析题

2022-04-08 12:40:16 文档大全网 [ 字体：小中大 ] [ 阅读： ]

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中级会计职称《财务管理》计算分析题

在会计专业技术资格考试中，计算与分析题主要是测试考生分析问题和处理问题的能力，相对来说难度较大，涉及的概念、计算公式较多，所以要多做练习。

1.A公司拟添置一套市场价格为6000万元的设备，需筹集一笔资金。现有三个筹资方案可供选择（假定各方案均不考虑筹资费用）：（1）发行普通股。该公司普通股的β系数为2，一年期国债利率为4%，市场平均报酬率为10%。

（2）发行债券。该债券期限10年，票面利率8%，按面值发行。公司适用的所得税税率为25%。

（3）融资租赁。该项租赁租期6年，每年租金1400万元，期满租赁资产残值为零。附：时间价值系数表。要求：

（1）利用资本资产定价模型计算普通股资本成本。（2）利用非折现模式（即一般模式）计算债券资本成本。（3）利用折现模式计算融资租赁资本成本。（4）根据以上计算结果，为A公司选择筹资方案。 2.B公司是一家制造类企业，产品的变动成本率为60%，一直采用赊销方式销售产品，信用条件为N/60。如果继续采用N/60的信用条件，预计xx年赊销收入净额为1000万元，坏账损失为20万元，收账费用为12万元。

为扩大产品的销售量，B公司拟将信用条件变更为N/90。在其他条件不变的情况下，预计xx年赊销收入净额为1100万元，坏账损失为25万元，收账费用为15万元。假定等风险投资最低报酬率为10%，一年按360天计算，所有客户均于信用期满付款。要求：

（1）计算信用条件改变后B公司收益的增加额。（2）计算信用条件改变后B公司应收账款成本增加额。（3）为B公司做出是否应改变信用条件的决策并说明理由。答案参考： 1.【答案】

（1）普通股资本成本=4%+2×（10%-4%）=16% （2）债券资本成本=8%×（1-25%）=6%

（3）6000=1400×（P/A，Kb，6），即（P/A，Kb，6）=4.2857 因为：（P/A，10%，6）=4.3553，（P/A，12%，6）=4.1114 所以：Kb=10%+［（4.3553-4.2857）/（4.3553-4.1114）］×（12%-10%）=10.57%

（4）选择方案（2）发行债券筹资，因为其资本成本最小。 2.【答案】

（1）增加的收益=（1100-1000）×（1-60%）=40（万元）（2）增加的应收账款应计利息=1100/360×90×60%×10%-1000/360×60×60%×10%=6.5（万元）增加的坏账损失=25-20=5（万元）

增加的收账费用=15-12=3（万元）

增加的应收账款成本总额=6.5+5+3=14.5（万元）

（3）增加的税前损益=40-14.5=25.5（万元），大于零，所以应改变信用条件。