第二章财务管理价值观念(附答案)

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一、货币时间价值

1、某人每年年初存入银行1000元，银行存款利率为8％，求第10年的本利和。 2、某人拟购房，开发商提出三种方案:A是现在一次性支付80万元；B是5年后支付100万元;C是分期等额付款3年，每年初支付30万元。若目前一行存款利率为7％，问应如何付款?

3、某人退休时有现金10万元,你选择一项回报比较稳定的投资，希望每个季度能获得200元的收入。那么，可接受的投资报酬率至少是多少？

4、某人准备在第5年底获得1000元的收入，年利息率为10％，计算：(1）每年计息一次，则现在应存入多少钱?（2）每半年计息一次，则现在应存入多少钱?

5、华盛顿大西洋公司投资400万元来清理一块地并种植小树苗，树苗在10年后长大成型，公司估计出售松树可获800万元。要求：计算该公司的预期报酬率.

6、假设某位家长为两个孩子的大学教育攒钱。两个孩子相差两岁，老大将在15年后上大学；老二在17年后上大学。大学学制为4年。预计学费为每年21000元。银行存款年利率为15％。从现在起开始存款，直到老大上大学为止,那么家长每年应该存多少钱才够两个孩子的学费？

二、风险投资价值

1、假如你是一家公司的财务经理，准备对外进行投资，分别是凯西公司、大为公司和爱德华公司.三家公司的年报酬率及其概率分布如下表： 市场状况 发生概率 投资报酬率（％）

凯西公司 大为公司 爱德华公司

繁荣 0.3 40 50 60 一般 0.5 20 20 20 衰退 0。2 0 -15 —30 假设凯西公司的风险报酬系数为8％,大为公司风险报酬系数9％，爱德华公司风险报酬系数为10％；无风险报酬率为10％。 要求：（1）计算三公司投资报酬率的期望值、标准差、标准离差率 （2）作为一名稳健的投资者，期望投资于期望报酬率较高而风险收益率较低的公司。则应当选择哪一家公司?

2、国库券的利率为4％，全部市场证券的平均报酬率为12％。 要求:

（1）计算市场平均风险报酬率；

（2）当β值为1.5时，期望报酬率应为多少?

（3）如果一投资计划的β值为0。8，期望报酬率为9。8%,是否应当投资； （4）如果某股票的必要报酬率为11.2％,其β值应为多少?

一、货币时间价值

7、 某人每年年初存入银行1000元,银行存款利率为8％，求第10年的本利和。

解：F=1000×(F/A，8%，10）×(1+8％）

或=1000×［（F/A,8％，10+1）—1] =15645




8、 某人拟购房，开发商提出三种方案：A是现在一次性支付80万元;B是5年后支付100万元;C是分期等额付款3年，每年初支付30万元。若目前银行存款利率为7%,问应如何付款？

解：PA=80;PB=100×（P/F，7％，5）=71.30；PC=30×[（P/A,7%,3—1）+1］=84.24

9、 某人退休时有现金10万元，你选择一项回报比较稳定的投资，希望每个季度能获得2000元的收入.那么，可接受的投资报酬率至少是多少？ 解：季度报酬率=2000/100000=2%；年报酬率=(1+2%)4—1=8。024%

10、 某人准备在第5年底获得1000元的收入，年利息率为10%,计算：(1）每年计息一次，则现在应存入多少钱？（2）每半年计息一次，则现在应存入多少钱？

解:(1）1000/(F/P，10%，5）=620。92; （2)1000/（F/P，5％，10）=613。91

11、 华盛顿大西洋公司投资400万元来清理一块地并种植小树苗，树苗在10年后长大成型，公司估计出售松树可获800万元.要求：计算该公司的预期报酬率.

解：400（F/P，IRR，10)=800； （F/P，IRR，10)=2；查表得:当i=7％时，1.9672；当i=8％时，2。1589，插值法得:i=7％+（8%—7％）（2—1.9672）/（2.1589—1。9672）7.17％ 或：400=800(P/F，IRR，10）；(P/F,IRR,10）=0。5；查表得:当i=7时，0。5083;当i=8时，0。4632；插值法得:7。18％ 12、 假设某位家长为两个孩子的大学教育攒钱。两个孩子相差两岁,老大将在15年后上大学；老二在17年后上大学.大学学制为4年.预计学费为每年21000元.银行存款年利率为15％。从现在起开始存款，直到老大上大学为止，那么家长每年应该存多少钱才够两个孩子的学费？ 解：PV1=21000［（P/A，15％,18）—（P/A,15％，14）]=8473。5；

PV2=21000［(P/A，15％，20)—（P/A,15％,16)］=6407。1 学费现值总额=14880.6

每年存入银行=14880.6/（P/A，15％,15）=2544。80

二、风险投资价值

1、假如你是一家公司的财务经理，准备对外进行投资,分别是凯西公司、大为公司和爱德华公司。三家公司的年报酬率及其概率分布如下表： 市场状况 发生概率 投资报酬率（％)

凯西公司 大为公司 爱德华公司

繁荣 0.3 40 50 60 一般 0.5 20 20 20 衰退 0。2 0 -15 -30

假设凯西公司的风险报酬系数为8%，大为公司风险报酬系数9%，爱德华公司风险报酬系数为10％;无风险报酬率为10％。

要求:（1)计算三公司投资报酬率的期望值、标准差、标准离差率

(2)作为一名稳健的投资者，期望投资于期望报酬率较高而风险收益率较低的公司.则应当选择哪一家公司?

解：(1) 期望值 标准差 标准离差率

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