财务管理习题七及答案

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习 题 七

一、单项选择题。

1．以下股利政策中，有利于稳定股票价格，从而树立公司良好的形象，但股利的支付与收益相脱节的是（ ）。

A.剩余政策 B.固定股利政策 C.固定股利比例政策 D.正常股利加额外股利政策

2．按照剩余政策，假定某公司资金结构是30%的负债资金，70%的股权资金，明年计划投资600万元，今年年末股利分配时，应从税后净利中保留（ ）用于投资需要。 A.180万元 B.240万元 C.360万元 D.420万元

3．股份有限公司当年无利润但用公积金弥补其亏损后，经股东大会特别决议，可按照不超过股票面值( )的比例用公积金分派股利。 A．5％ B．6％ C．10％ D.25％ 4．除息日开始，( )。

A．股利权从属于股票 B．股利宣告发放

C．股利权与股票相分离 D．持有股票者享有领取股利的权利

5．企业在分配收益时，必须按一定比例和基数提取各种公积金，这一要求体现的是( )。 A．资本保全约束 B．资本积累约束 C．偿债能力约束 D．超额累积利润约束 6．对收益经常波动的企业最不适宜选择的股利政策是( )。

A．剩余政策 B．固定股利政策 C．固定股利比例政策 D．正常股利加额外股利政策

7．某公司现有发行在外的普通股1000000股，每股面额1元，资本公积3000000元，未分配利润8000000元，股票市价20元，若按10％的比例发放股票股利并按市价折算，公司资本公积的报表列示将为( )。

A．1000000元 B．2900000元 C．4900000元 D．3000000元 8．关于股票股利，说法正确的有( )。 A．股票股利会导致股东财富的增加

B．股票股利会引起所有者权益各项目的结构发生变化

C．股票股利会导致公司资产的流出 D．股票股利会引起负债的增加 9．容易造成股利支付额与本期净利相脱节的股利分配政策是( )。

A．剩余政策 B．固定股利政策 C．固定股利比例政策 D．正常股利加额外股利政策 10．主要依靠股利维持生活的股东和养老基金管理人最不赞成的公司股利政策是( )。 A．剩余政策 B．固定股利政策 C．固定比例政策 D．正常股利加额外股利政策 11．影响股利政策的法律因素不包括( )。

A．资本保全约束 B．控制权约束 C．资本积累约束 D．超额累积利润约束 12．( )之后的股票交易，其交易价格可能有所下降。

A．股利宣告日 B．除息日 C．股权登记日 D．股利支付日 13．在通货膨胀时期，企业一般采取的收益分配政策是( )的。 A．很紧 B．很松 C．偏紧 D．偏松

14．在影响收益分配政策的法律因素中，目前，我国相关法律尚未作出规定的是( )。 A．资本保全约束 B．资本积累约束 C．偿债能力约束 D．超额累积利润约束 15．企业采用剩余股利政策进行收益分配的主要优点是( )。



A．有利于稳定股价 B．获得财务杠杆利益 C．降低综合资金成本 D．增强公众投资信心 16．公司以股票形式发放股利，可能带来的结果是( )。 A．引起公司资产减少 B．引起公司负债减少

C．引起股东权益内部结构变化 D．引起股东权益与负债同时变化

二、多项选择题。

1．关于收益分配政策，下列说法正确的是( )。

A．剩余政策能充分利用筹资成本最低的资金资源保持理想的资金结构 B．固定股利政策有利于公司股票价格的稳定

C．固定股利比例政策体现了风险投资与风险收益的对等 D．正常股利加额外股利政策有利于股价的稳定 2．下列表述正确的是( )。

A．在除息日前，股利权从属于股票 B．除息日前，持有股票者不享有领取股利的权利 C．在除息日前，股利权不从属于股票

D．从除息日开始，新购人股票的投资者不能分享最近一期股利

3．公司的经营需要对股利分配常常会产生影响，下列叙述正确的是( )。 A．为保持一定的资产流动性，公司不愿支付过多的现金股利

B．保留盈余因无需筹资费用，故从资金成本考虑，公司也愿采取低股利政策 C．成长型公司多采取高股利政策，而处于收缩期的公司多采用低股利政策 D．举债能力强的公司有能力及时筹措到所需现金，可能采取较宽松的股利政策 4．对核实清楚的资产损失，企业可区别以下情况处理( )。

A．生产经营的损失计人本期损益 B．清算期间的损失计人清算费用 C．公司制改建中的损失，可以冲减所有者权益 D．公司制改建中的损失，计人营业外支出 5．发放股票股利，会产生下列影响( )。

A．引起每股利润下降 B．使公司留存大量现金 C．股东权益各项目的比例发生变化 D．股东权益总额发生变化 6．公司公司剩余政策，意味着（ ）。

A．公司接受了股利无关理论 B．公司可以保持理想的资金结构 C．公司统筹考虑了资本预算、资金结构和股利政策等财务预算务基本问题 D．兼顾了各类股东、债权人的利益

7．在下列收益分配政策中，企业普遍采用、并为广大投资者所认可的基本政策有（ ）。 A．剩余政策 B．固定股利政策 C．固定股利比例政策 D．正常股利加额外股利政策 8．以下属于利润分配原则的有( )。

A．依法分配的原则 B．分配与积累并重的原则 C．成本与效益原则 D．投资与收益对等 9．收益分配的剩余政策的优点包括( )。

A．保持理想的资金结构 B．充分利用资金成本最低的资金来源 C．收益分配稳定 D．有利于公司股票价格的稳定

10．股东在决定公司收益分配政策时，通常考虑的主要因素有( )。 A．规避风险 B．稳定股利收入 C．防止公司控制权旁落 D．避税

三、判断题。

1


1．公司奉行剩余政策的目的是保持理想的资金结构；采用固定股利政策主要是为了维持股价；固定股利比例政策将股利支付与公司当年经营业绩紧密相连，以缓解股利支付压力；而正常股利加额外股利政策使公司在股利支付中较具灵活性。( )

2．固定股利政策的一个主要缺点是当企业盈余较少甚至亏损时，仍须支付一固定数额的股利，可 能导致企业财务状况恶化。( ) 3．在收益分配实践中，固定股利政策和正常股利加额外股利政策为最常见的两种股利政策。( ) 4．企业发生的年度经营亏损，依法用以后年度实现的利润弥补。连续5年不足弥补的，用税后利润弥补，或者经企业董事会或经理办公会审议后，依次用企业盈余公积、资本公积弥补。( ) 5．转让母公司国有资本所得收益，上缴主管财政机关；转让子公司股权所得收益与其对子公司股权投资的差额，作为投资收益处理。( )

6．处于成长中的公司多采取低股利政策；陷于经营收缩的公司多采取高股利政策。( )

7．某公司目前的普通股100万股(每股面值1元，市价25元)，资本公积400万元，未分配利润 500万元。发放10％的股票股利后，公司的未分配利润将减少250万元，股本增加250万元。( ) 8．一般晴况下，公司通过发放股票股利增加普通股股本，普通股本增加前后，资金成本不变。( ) 9．固定股利比例分配政策的主要缺点，在于公司股利支付与其盈利能力相脱节，当盈利较低时仍要支付较高的股利，容易引起公司资金短缺、财务状况恶化。( )

四、计算分析题。

1．铲司原股东权益结构如下

(单位：元)

股本(面值2元，发行300000股) 600000 资本公积 300000 未分配利润 1900000 股东权益合计

280D00



本年度公司因现金不足，决定发放8％的股票股利。已知当时市价为24元，本年净利润为540000元。

试计算：

(1)发放股票股利前后股东权益各项目有何变化? (2)发放股票股利前后公司每股利润各为多少? 2．某公司年终利润分配前的有关资料如下表：

项 目

金 额 上年未分配利润 1000万元 本年度税后利润

2000万元 股本{500万股，每股1元) 500万元 资本公积 100万元

盈余公积

400万元(含公益金) 所有者权益合计 4000万元 每股市价

40元

该公司决定：本年按规定比例15％提取盈余公积(含公益金)，发放股票股利10％(即股东每持10



股可得1股)，并且按发放股票股利后的股数派发现金股利每股0.1元。要求：假设股票每股市价与每股账面价值成正比例关系，计算利润分配后的未分配利润、盈余公积、资本公积、流通股数和预计每股市价。

3．某企业2003年实现销售收入2480万元，全年固定成本570万元，变动成本率55％，所得税率33％。2001年度用税后利润弥补1997年度尚未弥补亏损40万元，按10％提取盈余公积金，按5％提取公益金，向投资者分配利润的比率为可供分配利润的40％。 要求：

计算2003年的税后利润，提取的盈余公积金、公益金和未分配利润。

4．某公司2003年资产总额2000万元，权益乘数为2时，其权益资本均为普通股，每股净资产为 10元，负债的年平均利率为10％。该公司2003年年初未分配利润为-258万元(超过税法规定的税前弥补期限)，当年实现营业收入8000万元，固定成本700万元，变动成本率60％，所得税率33％。该公司按10％和5％提取法定盈余公积金和法定公益金。 要求根据以上资料：

(1)计算该公司2003年末的普通股股数和年末权益资本； (2)计算该公司2003年的税后利润；

(3)如果该公司2003年采取固定股利政策(每股股利1元)，计算该公司本年度提取的盈余公积和发放的股利额。

五、综合题。

某上市公司本年度每股支付现金股利2元。预计该公司净收益第1年增长8％，第2年增长10％，第3年及以后年度其净收益可能为： (1)将保持第2年的净收益水平；

(2)将保持第2年的净收益增长率水平。

该公司一直采用固定股利比例政策，并打算今后继续实行该政策。该公司没有增发普通股和发行优先股的计划。 要求：

假设投资者要求的报酬率为20％，计算上述两种情形该股票的价值。

答案： 一、单项

1—5 BDBCB 6—10 BCBBA 11—15 BBCDC 16 C 二、多项

1、 ABCD 2、AD 3、ABD 4、ABC 5、ABCE 6、BC 7、BD 8、ABD 9、AB 10、ABCD 三、判断

1、Y 2、Y 3、Y 4、Y 5、Y 6、Y 7、N 8、Y 9、N 四、计算 1、（1）发放股票股利后，普通股总数达到324000股（原来300000股+新增300000*8%）

“股本”项目为648000元；

“未分配利润”项目应减少24000*24=576000元，变为1324000元； “资金公积”项目2800000—648000—1324000=828000元；

2

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