财务管理期末考客观题

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【单项选择题、判断题参考答案】 系数分别为1.5、1.2和0.5，三种股票在投资组合中的比一、单项选择题 重分别为40%、30%和30%，股票的市场收益率为15%，无1．内含报酬率是指能够使（ B ）为零的报酬率。 风险收益率为8%。则该投资组合的风险收益率为（ ）；A 净现金流量 B 净现值 C 报酬率 D 净利润 投资收益率为（ ）。B 2．下列不存在财务杠杆作用的筹资方式是（ D ）。 A 7.77%；12.21%， B 7.77%； 15.77% A 银行借款 B 发行债券 C 13.04% ； 15.77% C 发行优先股 D 发行普通股 2．某企业拟投资新建一条生产线。现有A、B二个方案可3．以下不属于租赁筹资优点的是（ B ）。 供选择，有关资料见下表： 指标。错误

4. 流动资产周转率是以权责发生制为基础的资产营运能力评价指标。正确

5. 速动比率如果小于1，企业将依赖出售存货或举借新债来偿还到期债务，从而给企业造成削价损失或新的债务负担。正确 6. 现金流量表是按权责发生制填列的。错误

7. 实物资产的特点是：未来创造价值并能保留现金流量，但在通货膨胀时持有较为不利。错误

A 租赁筹资限制较少 B资本成本低

C 到期还本负担轻 D免遭设备陈旧过时的风险 4．以下对普通股的权利义务描述错误的是（ C ）。 A 普通股股东对公司有经营管理权。

B 普通股股利分配在优先股分红之后进行，股利多少取决于

公司的经营情况。

C 普通股股东的剩余财产求偿权位于公司各种债权人和优

先股股东之前。

D 在公司增发新股时，有认股优先权。

5．某企业长期资本总额1000万元，借入资金占40％，利率

为10％。当企业销售额为800万元时，息税前利润为200万

元。则财务杠杆系数为（ C ）。

A、1.2 B、1.26 C、1.25 D、3.2

6．股东和经营者发生冲突的重要原因是( D )。

A 实际地位不同 B 知识结构不同

C 掌握的信息不同 D 具体行为目标不同

7．某企业发行优先股1000万元，筹资费率为3％，年股息

率为12％，所得税率为33％，优先股的资金成本率为（ C ）。

A 13.2% B 8.9% C 12.37% D 11.2%

8．在企业全部资本中，权益资本与债务资本各占50％，则企

业（ C ）。

A 只存在经营风险 B 只存在财务风险

C 存在经营风险和财务风险 D 经营风险和财务风

险互相抵消

9．对投资项目内部收益率的大小不产生影响的因素是（D）。

A 投资项目的原始投资 B 投资项目的现金流量

C 投资项目的项目计算期 D 投资项目的设定折现率

10．某企业资产负债率为60%，下列业务会使资产负债率降

低的有（ C ）。

A 发行五年期债券 B 赊购材料 C 偿还债务 D 发放

股票股利

[计算型选择题]

1．某公司购买甲、乙、丙三种股票进行投资组合，它们的β如果行业基准折现率为10%。请按年等额净回收额法分析两方案的优劣。A A A方案优于B方案 B B方案优于A方案 C 两方案无法比较 3．某投资项目原始投资额为15000元，当年完工投产，有效期4年，每年可获得现金净流量5000元，则该项目内含报酬率为（ ）。B A 12.21% B 12.59% C 13.04% 4．某企业发行债券500万，筹资费率2％，债券的利息率10%，所得税率33％。则企业债券的资金成本率为（ ）。A A 6.8% B 3.4% C 5% 5．某企业现有资本3000万元，其中，债券资本1000万元，利息率为14%；权益资本2000万元，资金成本率为20%。新的筹资计划为：增加长期资本1800万元，银行同意提供600万元信用贷款，年利率18%；抵押贷款1200万元，年息16%。（所得税率33%） 根据以上资料计算出企业筹资前综合资金成本为（ 16.1% ）；筹资后综合资金成本为（ 14.47%）。B A 15.6% ； 12.3% B 16.1% ； 14.47% C 11.23% ； 15.72% 二、判断题 1. 财务管理区别于其他管理的特点是侧重于价值管理，而排除于实物管理。错误 2. 在一定的限度内合理地提高债务资本的比例，可以降低权益的综合资本成本率。正确 3. 总资产报酬率是以收付实现制为基础的盈利能力评价8. 计算留存收益成本时不用考虑筹资费用。正确

9. 由于债券成本中的利息是在税前支付的，因此发行债券筹集资金具有减税效应。正确

10. 资金成本指的是企业在取得资金时必须支付的各种费用。错误

11. 人们可以通过改变组合投资中的证券种类或比重改变组合投资风险和收益。正确

12. 风险性投资决策是指未来情况不能完全确定，而且各种情况发生的可能性也不清楚的投资决策。错误

13. 标准离差率可以反映投资者所冒风险的程度，但无法反映风险与收益间的关系。正确

14. 时间价值既产生于生产流通领域也产生于消费领域。错误 15. 资金时间价值的实质，是资金周转使用后的增值额。正确 16. 权益资本增值率不同于资产报酬率，它反映企业自有资本的使用效益，同时也反映因改变资本结构而给企业收益率带来的影响。正确

17. 以企业价值最大化作为财务管理的总体目标，对企业评价时着重的是企业已经获得的利润水平。错误

18. 从现代财务观点看，所谓现金是指能够给企业创造未来价值的、能为企业所控制的各种资源的变现价值，可见现金就是资金。错误

19. 企业的物资运动是资金运动的基础，物资运动决定着资金运动。正确

20. 没有经营风险的企业也就没有财务风险；反之没有财务风险的企业也就没有经营风险。错误

三、填空题

1．资金成本是指企业（筹集）和（使用）资金而发生的费用,通常用(相对)数表示。

2．内部收益率是能使投资项目的（净现值）等于零时的（折现率）。

3．组合投资中的（非系统性）风险是指某些因素对单一投资造成经济损失的可能性。


4．财务管理中的杠杆作用产生于（固定费用）的存在。 业的总风险程度， 并受 经营风险、财务风险 的影响。 3．吸收直接投资的优缺点。

5．从杜邦系统图可以看出：（权益报酬率）是杜邦财务分析体系的核心，是一个综合性最强的指标，反映着企业财务管理的目标。 6．会计报表体系由（资产负债表、损益表、现金流量表）等三张主要报表构成。和(利润分配表、主营业务收支明细表)等两张附表构成。 7．资金成本是指企业（筹集）和(使用）资金而发生的费用, 包括(用资费用、筹资费用). 1、财务管理原则除了有收益风险均衡原则、利益关系协调原则以外，还有资金合理配置原则、收支积极平衡原则、成本效益原则、分级分权管理原则。 2、资产净利率率是企业在一定时期内(净利润、平均资产总额)的比率。 3、股票是股份公司为筹集___自有资金 而发行的有价证券，是股东按其持有 股份 享有权利和承但义务的 凭证 。 5、财务管理目标是企业进行财务活动所要达到的根本目的，其作用有： 导向作用、激励作用、凝聚作用、考核作用 四个方面。 6、股东财富最大化的评价指标主要有 股票市价或每股市价、权益资本增值率 两种。 7、资金时间价值通常被认为是没有 风险和通货膨胀 条件下的社会平均利润率。 8、根据对未来情况的掌握程度，投资决策可分为 确定性投资决策、风险性投资决策、不确定性投资决策 三种类型。 9、风险价值有两种表示方法： 风险收益额、风险收益率 。 12、“ 资产净利率＝销售净利率×总资产周转率 ”这一等式被称为杜邦等式。 14、企业筹集资金的动机包括： 新建筹资动机、扩张筹资动机、偿债筹资动机、混合筹资动机。 15、债券发行价格的高低，取决于 债券票面价值、债券利率、市场利率、债券期限 等四项因素。 16、评价企业资本结构最佳状态的标准应该是__股权收益最大化、资本成本最小化 。 17、财务管理中涉及的杠杆主要有 营业杠杆、财务杠杆、联合杠杆 。 19、财务杠杆系数是指企业 税后利润的变动率 相当于 息税前利润变动率 的倍数。它反映着财务杠杆的 作用程度 。 20、联合杠杆，是指营业杠杆和财务杠杆的综合，它反映企21、现金流量指的是投资项目在其计算期内的 现金流出量、现金流入量 的统称。 22、投资项目净现金流量包括： 投资 现金流量、 营业 现金流量和 项目终止 现金流量。 23、现金的成本通常由以下四个部分组成： 管理成本、机会成本、转换成本、短缺成本 。 24、抵押债券按其抵押品的不同，分为 不动产抵押债券、动产抵押债券、证券抵押债券。 25、财产股利是以现金以外的资产支付的股利，主要有 实物股利、证券股利 。 四、简答题 1．股票筹资的优缺点。 发行股票筹资的优点： （1）能提高公司的信誉。发行股票筹集的是主权资金。普通股本和留存收益构成公司借入一切债务的基础。有了较多的主权资金，就可为债权人提供较大的损失保障。因而，发行股票筹资既可以提高公司的信用程度，又可为使用更多的债务资金提供有力的支持。 （2）没有固定的到期日，不用偿还。发行股票筹集的资金是永久性资金，在公司持续经营期间可长期使用，能充分保证公司生产经营的资金需求。 （3）没有固定的利息负担。公司有盈余，并且认为适合分配股利，就可以分给股东；公司盈余少，或虽有盈余但资金短缺或者有有利的投资机会，就可以少支付或不支付股利。 （4）筹资风险小。由于普通股票没有固定的到期日，不用支付固定的利息，不存在不能还本付息的风险。 股票筹资的缺点： （1）资本成本较高。一般来说，股票筹资的成本要大于债务资金，股票投资者要求有较高的报酬。而且股利要从税后利润中支付，而债务资金的利息可在税前扣除。另外，普通股的发行费用也较高。 （2）容易分散控制权。当企业发行新股时，出售新股票，引进新股东，会导致公司控制权的分散。 另外，新股东分享公司未发行新股前积累的盈余，会降低普通股的净收益，从而可能引起股价的下跌。 2．公司的财务活动包括哪些内容？ 企业筹资引起的财务活动;企业投资引起的财务活动;

企业经营引起的财务活动;企业分配引起的财务活动. 吸收直接投资的优点主要是：

1）吸收直接投资所筹集的资金属于企业的自有资金，与借入资金相比较，它能提高企业的资信和借款能力。

2）吸收直接投资不仅可以筹取现金，而且能够直接获得所需的先进设备和技术，与仅筹取现金的筹资方式相比较，它能尽快地形成生产经营能力。

3）吸收直接投资的财务风险较低。 吸收直接投资的缺点主要是：

1）吸收直接投资通常资本成本较高。

2）吸收直接投资由于没有证券为媒介，产权关系有时不够明晰，也不便于产权的交易。 4．企业筹集资金的动机有哪些？

企业筹资的动机可分为四类:设立性筹资动机,扩张性筹资动机,偿债性筹资动机和混合性筹资动机. 5．对比分析债券投资与股票投资的特点。

1．两者权利不同。债券是债权凭证，债券持有者与债券发行人之间的经济关系是债权、债务关系。股票是所有权凭证，股票所有者是发行股票公司的股东。

2．两者目的不同。发行债券是公司追加资金的需要，它属于公司的负债，不是资本金。发行股票则是股份公司创立和增加资本的需要，筹措的资金列入公司资本。

3．两者期限不同。债券一般有规定的偿还期，期满时债务人必须按时归还本金，因此债券是一种有期投资。股票通常是不能偿还的，一旦投资人股，股东便不能从股份公司抽回本金，因此股票是一种无期投资，或称永久投资。但是，股票持有者可以通过市场转让收回投资资金。

4．两者收益不同。债券通常有规定的利率，可获得固定的利息。股票的股息红利不固定，一般视公司经营情况而定。

5．两者风险不同。股票风险较大，债券风险相对较小。 6．应收账款管理的基本要求及合理制定信用政策的意义。

应收账款管理的目标，是要制定科学合理的应收账款信用政策，并在这种信用政策所增加的销售盈利和采用这种政策预计要担负的成本之间做出权衡。只有当所增加的销售盈利超过运用此政策所增加的成本时，才能实施和推行使用这种信用政策。同时，应收账款管理还包括企业未来销售前景和市场情况的预测和判断，及对应收账款安全性的调查。如企业销售前景良好，应收账款安全性高，则可进一步放宽其收款信用政策，扩大赊销量，获取更大利润，相反，则应相应严格其信用政策，或对不同客户的信用程度进行适当调整，确保企业获取最大收入的情况下，又使可能的损失降到最低点。

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