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财务管理学工程实训二(筹资管理)答案 市场利率为8%时，发行价格为：
1000 X 10 % X ( P/A, 8%, 3 ) +1000 X ( P/F, 8%, 3 ) =100 X 2. 5771+1000 X 0. 7938=1051. 51(元)市场利率为10%时，发行价格为：
1000 X 10 % X ( P/A, 10%, 3 ) +1000 X (P/F, 10%, 3)=100 X 2. 4869+1000 X 0. 7513=1000(元)市场利率为12%时，发行价格为：
1000 X 10% X (P/A, 12%, 3) +1000 X ( P/F, 12%, 3 ) =100X2. 4018 +1000 X 0.7118=952 (元)
每年应付租金 R=[ (120-6) + (120X (1+8%) 5-120) +120X1. 5%]/5R=34.42 (万元)
1. (1) 2005年需要增加的资金量= 20% ((500+1500+3000) 一 (500+1000)) =700
(万元)
(2) 2005年需要向外筹集的资金量=700-10000X (1+20%) X10%X (1-60%) =220 (万
元)
2. (1)放弃现金折扣的本钱为(2%? (1-2%)) X (360? (30-10)) =36.7%
(2)推迟到50
天付款，放弃现金折扣的本钱为(2%/ (1-2%)) X (360/ (50-
10)) =18.4%
(3)放弃现金折扣的本钱为(1%? (1-1%)) X (360? (30-20)) =36.36%, 企业要享
受现金折扣，应选择提供“2?10, n?30”的信用条件的企业.
3. 按8%利率计算发行价格应为
1000 X 10 % X (P/A,8%,3) +1000 X ( P/F,8%,3 ) =100 X 2.5771+1000 X 0.7938=1051.52 元
高于1040元，投资者可以接受。
4. (1) 1 月 21 日付款额为 600000X (1—2%) =588000 元
(2)放弃现金折扣的本钱为(2%? (1-2%)) X (360? (50-20)) =24.5%, 而向银行借
款实际利率更低，为12%+(1—20%) = 15%,因此，应借款提前付 货款。即2月20日付款不合算。
5.
甲方案综合资金本钱=9%*20%+10%*30%+12%*50%=10・8%
乙方案的综合资金本钱=9%*18%+10.5%*20%+12%*62%=11. 16% 应选择甲方案所决定的资金结构。
6.
经营杠杆系数=息税前利润变动率/销售收入变动率=100%/20%=5； 财务杠杆系数二每股利润变动率/息税前利润变动率二250%/100%=2.5
复合杠杆系数=财务杠杆系数*经营杠杆系数=5*2. 5=12. 5 9. (1)
EPS 甲式(EBIT-1000*8%) * (1-33%) ]/5500
EPS 乙=[(EBIT-1000*8%-2500*10%) * (1-33%) 1/4500
因为，EPS 甲二EPS 乙，所以，(EBIT-80) /11= (EBIT-330) /9 EBIT= (3630-720) /2=1455 元
财务杠杆系数=1455/ (1455-330) =1. 293
息税前利润低于每股利润无差异点息税前利润时，采用权益筹资方案。 (2)
如果公司预计息税前利润为1600万元，应采用负债筹资方案。 (3)
乙方案公司每股利润增长率=10%*L 293=12. 93%o 原债券本钱率=9% (1-30%) =6. 3% 原优先股本钱率=11%
原普通股本钱率=2. 6/20+2%=15% A方案：
新债券本钱=10% (1-30%) =7% 增资后普通股本钱=2. 6/20+4%=17% A方案综合资本本钱率
=6. 3%*400/2000+7%*1000/2000+11%*100/2000+17%*500/2000 =9.56% B方案：
新债券本钱=10%* (1-30%) =7% 增资后原普通股本钱=3. 3/20+3%=19% 增资后新普通股本钱=3. 3/30+3%=14% B方案综合资本本钱率
=6. 3%*400/2000+7%*600/2000+11%*100/2000+14%*400/2000+19%*500/2000 =11.46% 第一，计算再投资分界点。 长期负债：
10000/0. 2=50000 万元； 40000/0. 2=200000 万元； 优先股：
2500/0. 05=50000 万元； 普通股：
22500/0. 75=30000 万元； 75000/0. 75=100000 万元；
本文来源：https://www.wddqxz.cn/26713506fd4733687e21af45b307e87101f6f8e9.html
2023-03-02
