注册会计师《财务成本管理》考点：每股收益无差别点

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注册会计师《财务成本管理》考点：每股收益无差别点

注册会计师《财务成本管理》考点要及时学习，备考中要多看几遍书，第二遍阅读的主要目的是背记，把没有必要的连结性内容去掉，只勾画重点，总结核心词汇，会很有利于记忆。最后这一遍看书，一般是在考前，有些考生甚至是提前到考场门口复习，这一遍要把前面的已经背记好的内容再看一遍，其他没有标注重点地内容，也再快速浏览一下，以备不时之需。 每股收益无差别点

法资本结构优化(分析)方法主要有：资本成本比较法(加权平均资本成本最低)、每股收益无差别点法(每股收益最大)、企业价值比较法(企业价值最大)。 一、基本原理

主要是企业扩大经营规模需要筹措长期资本时，一般可选择的筹资方式有普通股融资、优先股融资与长期债务融资。利用优先股融资与长期债务融资具有财务杠杆效应，更多是关注息税前利润的变化程度引起每股收益变动的程度。

该种方法判断资本结构是否合理，是通过分析每股收益的变化来衡量。该方法假定，能提高每股收益的资本结构是合理的，反之则不够合理。但每股收益的高低不仅受资本结构的影响，还受到息税前利润水平的影响。处理以上三者的关系，可以运用融资的每股收益分析的方法。每股收益分析是利用每股收益的无差别点进行的。 注册会计师《财务成本管理》考点二、决策及运用 1.每股收益无差别点的含义

所谓每股收益无差别点，是指每股收益不受融资方式影响(追加权益筹资的每股收益=追加负债筹资的每股收益)的息税前利润水平。 2.决策程序(在不存在优先股的情况下)


(1)把负债筹资和所有者权益筹资这两种追加筹资方式的追加筹资以后的每股收益的计算公式写出来。

(2)求无差别点，也就是在哪一点的时候这两种追加筹资方式的每股收益没有差别。计算出无差别点的息税前利润。

(3)如果预计追加筹资以后的息税前利润>无差别点的息税前利润应该选择负债类追加筹资;如果预计追加筹资以后的息税前利润<无差别点的息税前利润应该选择股东权益类追加筹资。

注册会计师《财务成本管理》考点要及时学习，对不同的科目、章节和知识点要做到该粗则粗，当细则细、粗细结合，自己比较熟悉、比较有把握的科目可以适当地粗一些，而自己比较生疏、比较困难的科目则应该多花时间、相对地细一些。

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