国际直接投资(FDI)分析

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国际直接投资（FDI）分析

作者：史一帆

来源：《楚商》2016年第04期

摘要：20世纪90年代中期以后，国际直接投资的规模不断扩张且随着国际经济形势的发展出现了较大幅度的变动，研究国际直接投资有助于帮助我们更加深刻的认识国际直接投资并在实践中更好的运用。

关键词：国际直接投资（FDI） 国际直接投资的主要动机 比较优势理论 产品生命周期理论

一、国际直接投资的含义

国际投资按照是否拥有其投资的海外企业的经营权划分为国际直接投资和国际间接投资，国际直接投资也被称为外国直接投资（foreign direct investment，FDI），即投资者对其所投资的企业享有经营管理权（一般情况下享有经营管理权的投资者持有被投资公司一定的股份，能在公司的股东大会上就公司的管理策略和经营发表自己的观点和意见），且一般为较长期的利益投资活动。由此可见，国际直接投资不仅仅意味着资本从投资国流向东道国，同时也包括技术、人员等无形资产的转移。 二、国际直接投资的主要动机 （一）利润驱动

对外直接投资可以充分地运用被投资企业所在国的自然资源、劳动力资源、土地资源等，例如劳动力密集型企业选择投资劳动力价格低且劳动及资源充足的国家，这样就可以降低企业的成本，提高企业的利润。 （二）市场驱动

当国内市场同行业竞争压力大、同产品的社会需求已经趋向饱和，企业盈利空间变小，继续在国内发展已经无法取得较大的利润，此时对外直接投资就是企业冲破国内市场限制同时开发国外市场的有效方法。通过国际直接投资，企业可以扩大市场份额从而获得更大的利润，此外，对外直接投资还可以更加接近目标市场，从而降低海外销售的仓储费、运费等。 （三）政策驱动

投资者对外投资时考虑的一个重要因素就是东道国的政策优惠，例如税收优惠等，当一个国家政策优惠具有吸引力、投资环境（包括基础设施建设等硬环境和金融服务等软环境）良好


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时就会吸引外国企业对其进行投资，对投资者而言，他的主要目的就是充分利用东道国的政策优惠进行投资。 （四）风险驱动

对国际投资者而言，“不要将鸡蛋放在同一个篮子里”的原则同样适用，投资于不同的国家有利于投资者降低国家风险、政治风险，因为政治稳定的国家通常会鼓励企业的发展而不会过度干预，从而为企业提供了稳定良好的社会环境。 三、国际直接投资发展的主要影响因素

上面我们从企业自身的微观层面分析了企业进行对外直接投资的主要动机，下面我们将从宏观层面分析国际直接投资发展的主要因素。 （一） 投资者本国的经济状况

本国经济状况发展良好，企业具有活力且资本充足时，多外直接投资活动也会增长较快，相反当国内经济发展低迷，投资者对经济形势不看好持观望态度，对外投资也会相对萎缩。 （二）东道国的经济发展状况

投资者一般会投资政治稳定、具有政策优惠、投资环境良好的国家，所以东道国的经济发展水平、市场的完善程度、金融的支持力度都对国际直接投资的发展产生了很重要的影响。 （三）两国间政策的影响

东道国与投资国的政治经济关系对两国之间的投资影响很大，当两国经济政治关系友好时，两国的互相投资也会较快发展，相反若两国关系紧张，则最先受到冲击的就是双方的互相投资。

四、国际直接投资的主要理论 （一）比较优势理论

比较优势理论是由一桥大学小岛清提出来的，其最基本的内容是：对外直接投资是投资者通过对比本国与东道国的优势，将在本国处于劣势的产业产移到具有比较优势的东道国，且转移按照处于劣势的程度依次进行，根据比较优势所进行的对外直接投资充分利用了东道国的各种资源、人力、政策等优势，因此这类企业更容易在国外找到市场从而进行更好的发展。 （二）产品生命周期理论


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美国哈佛大学教授Raymond Vernon提出的，他认为产品生命周期包含三个阶段：创新、成熟、标准化，不同阶段，企业有不同的发展策略。创新阶段，企业的主要目标在于创新产品的技术，扩大市场的占有份额从而依靠专有的技术和创新进行垄断从而抢占市场，谋取利益；成熟阶段，产品的技术已经不是市场上的秘密武器而是逐渐普及，同类产品同类企业越来越多，且价格随着技术的推广越来越低，市场份额被挤压，同业之间竞争力越来越大，利润空间越来越小。在国内竞争日趋激烈、国内市场趋于饱和的情况下，对外直接投资是企业突破困境的一个好方法；标准化阶段，产品的生产技术已经完全市场化、成熟化，面对激烈的竞争，企业在世界范围内寻找合适的投资国，从而继续参与市场竞争。 （三）市场内部化理论

由于垄断势利、市场不完全的存在，企业在投资时通常会产生许多附加成本，从而降低企业的利润。但对外直接投资可以使企业建立内部市场从而帮助企业克服水土不服现象，减少交易的障碍，降低交易成本，同时又可以通过对外直接投资直接获取投资企业的技术、专利、管理人才，不至于导致各种无形资产的流失。 （四）垄断优势理论

跨国公司对外直接投资的主要动机就是充分利用自己的比较优势从而在国际市场上通过垄断获得利益。在完全竞争市场下，垄断是不可能形成的，但是由于贸易壁垒、关税等市场障碍和干扰的存在，市场并不是完全竞争的，这也就意味着垄断企业的存在，所以企业可以利用自己的垄断优势参与对外直接投资并获取利润。 参考文献：

[1]萧政，沈艳.外国直接投资与经济增长的关系及影响[J].经济理论与经济管理.2002.（01）.

[2]毛英，闫敏.FDI对中国经济增长影响的实证研究[J].未来与发展2011.（08）. [3]马莹，贺金花.FDI与经济增长的关系研究综述[J].中国商界.2010.（07）.

[4]赵春明、宋志刚.我国对外直接投资的成效评价与发展对策[J].《国际经济合作》.2005.（11）

[5]谷广朝.中国企业“走出去”面临的风险及防范[J].《国际经济合作》2007（2）. 作者单位：河南大学经济学院

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