企业财务分析路径及优化策略

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企业财务分析路径及优化策略

作者：张晓华

来源：《财会学习》 2018年第27期

摘要：随着全球经济的发展，中国企业也面临着日益激烈的市场竞争压力。在激烈的市场竞争环境下，企业如果要实现更好的发展，稳定市场地位，就必须及时了解内部财务状况，对企业内部财务风险采取有效回避措施，规避财务风险。在财务分析工作中，我国企业目前仍然存在着很多问题，这些问题的存在对企业的健康发展产生了极为不利的影响。因此，本文将以传统企业财务分析方法为基础，分析我国企业目前财务分析状况，重点探讨我国企业今后财务分析路径的优化策略。

关键词：财务风险；路径；优化策略

财务分析主要是指通过专门的分析方法，基于财务报表等相关信息，分析公司营运能力、偿还能力、获利能力、发展能力等，为企业内部人员及外部投资者提供企业的财务状况和经营业绩等相关信息。通过财务分析结果，管理层能够及时、便捷地了解企业的经营状况，制定企业发展目标和投资决策。在企业经营状况不佳时，企业管理者通过财务分析数据也能够及时了解到企业当前经营存在的问题，及时发现企业内部财务风险，制定合理规避方案，保障企业健康运营。财务分析在十九世纪末最先产生，最早的财务分析工作主要是用于对企业进行偿债能力分析。随后，由于资本市场逐渐成型，财务分析开始用于企业盈利分析，并逐渐完善成一套综合财务分析体系。随着新时期市场经济的不断发展，中国企业的管理模式正在不断变化和更新，然而，传统的财务分析方法已无法满足当代公司的管理与发展需求。因此，如何优化企业的财务分析路径，提高企业财务分析效率与质量，是我们需要重点关注的问题。

一、企业财务分析现状与缺陷

目前，中国企业在财务分析工作中，主要有两种分析方法：单项指标分析、综合指标分析。其中，单项指标主要包括净资产、净利润等绝对指标，以及流动比率、速动比率、资产负债率等相对指标。综合指标分析主要采用的分析方法是杜邦分析法。目前，中国企业在财务分析工作上主要有以下几个方面的问题。

( 一) 财务分析工作重视度不足

据调查，我国约有一半的企业几乎不开展财务分析工作，部分企业即使开展财务分析工作，次数也比较少，分析马马虎虎。一些管理者认为公司的财务工作都是在自己的监督下完成，因此不需要财务分析。这种思维导致对财务分析工作的重视不够，从而容易导致财务风险。

( 二) 财务信息存在差异

财务分析实际上是公司的财务管理活动，它是管理层做出战略决策的基础；财务报表是企业对外披露的，对企业经营期间所发生的交易进行会计确认，从而综合反映出企业的财务状况与经营业绩。目前财务分析工作的差异主要体现在财务报表中反映的公司状况与从管理角度进行财务分析所需的信息之间的差异。例如，如果企业发生存货减值，按照现行的会计准则，公司财务报表应反映的是计提跌价准备之后的净值，但是，从管理角度进行财务分析，可能需要的信息是计提之前的存货金额，这就导致信息出现不对称。另外，在需要进行专业判断与评估的会计确认工作中，财务人员如果乱用会计处理方法，也极有可能造成数据出现差异，造成财务报表数据错误。同时，部分企业迫于ST 等外界压力的影响，对财务报表的数据进行“美化”，“美化”后的财务报表显然无法保证财务分析工作的顺利进行。

( 三) 缺少现金流量指标

传统的财务分析方法对现金流量指标的分析比较欠缺。一个企业在创造高额利润的同时，如果没有足够的现金流入，这就意味着企业虽然账面利润高，但存在着大量的应收账款，这就会影响公司盈利能力、支付能力以及偿还能力。在日常经营中，公司没有足够现金流入，就可能会出现资金断流，进而影响企业的正常经营。目前，随着企业的管理模式的不断进步，许多企业在财务分析工作中已经开始关注现金流量指标分析，但是据了解，很多企业对现金流量的分析中也只是计算现金流量比率以及利息保障倍数，这两个指标的计算更多的是反映出企业的偿还能力，对于其他能力的体现仅靠这两个指标的计算还是远远不够的。

( 四) 缺少非财务指标

传统的财务分析主要基于公司财务报表，全面反映公司财务状况和经营业绩。但是，企业的经营与发展不仅仅依靠这些，其他诸如企业的人力资源管理，企业文化的渗透，生产技术的创新等非财务指标并不能通过财务报表体现出来。随着知识经济时代的来临，企业的管理模式更多的倾向于企业文化的建设、企业人力资源管理的创新、生产技术的研发等多个方面，这些都无法通过数据进行计量。因此，在知识经济时代，如果仅仅依靠财务报表进行财务分析工作，很难准确体现出企业的现有价值，也无法准确评估出企业的长期发展能力。

( 五) 传统杜邦分析法已无法适应现代企业管理模式

作为综合指标分析中最具有代表性的一个财务分析方法，杜邦分析法主要是以净资产收益率为基础，将财务指标逐步分解，通过分析各项财务比率之间的关系，对企业的盈利能力等进行综合分析。传统杜邦分析法在财务分析过程中，更加注重的是企业的短期利润的指标，这个指标既不包括现金流量指标，也不包括发展能力指标。由于企业利润在一定程度上比较容易被人为调整，因此以短期利润指标作为财务分析的基础，就极有可能会因为数据的不真实性而造成决策失误；同时，以短期利润为财务分析主要指标，也很容易造成企业过度追求短期利润，而忽略长远发展，这不利于企业的可持续发展战略。

二、企业财务分析工作优化策略

( 一) 提高财务分析工作的重视程度

公司管理层和财务人员应该从企业发展战略的角度加强对财务分析的重视，完善财务分析体系，认真做好财务分析工作，使财务分析能够充分发挥应有作用，为企业管理者做出战略决策提供可靠基础。

( 二) 保障财务数据的真实性

为了避免财务报表与从管理角度的财务分析所需信息存在差异，在财务分析工作中，首先应该明确资产的定义，即当前所持有的、且能够带来预期收入的资源，其他诸如计提、待摊费用等不是真正意义的资产，应将其从财务分析中剔除，以避免对财务分析结果的影响。同时，从管理角度合理使用财务数据，将财务报表恰当地调整为管理报表进行分析。例如，将资产负债表左侧调整为净经营性资产总和，将资产负债表右侧调整为净金融负债以及股东权益。结合调整后的管理报表进行各项财务指标的计算，能够提高财务分析的准确度，进而提高企业决策的可行度。

( 三) 重视现金流量

在现行的会计准则下，我国企业的利润确认都是权责发生制，这种确认方式的弊端就是很容易被人为操作。但是，现金流量能够真实反映公司的现金流入和现金流出情况，不容易伪造。因此，在财务分析工作中，引入对现金流量指标的分析，将现金流量与企业利润进行对比，更能真实地反映公司财务状况，同时，公司财务人员更能及时发现潜在风险，确保企业的健康发展。

( 四) 合理引入非财务指标

在知识经济时代，企业生产技术研发创新、技术人才储备、新型信息技术的运用、消费者满意度等多项非财务指标均能左右企业的发展。财务报表反映了公司过去一段时间的经营业绩，而非财务指标可以决定公司的未来发展能力。将非财务指标合理引入财务分析工作中，能够使财务分析更加完善，更加有利于管理者做出企业发展战略决策。

( 五) 完善综合指标分析法

在当前市场环境下，可持续发展作为企业的重要目标，是每一个企业应该考虑的问题。基于杜邦分析的传统综合指标分析法已经不能满足现代企业的发展需求。随着可持续发展理念的不断深入，当代企业应将可持续发展率指标逐步纳入综合分析指标。可持续增长率是权益报酬率与留存收益率的乘积，以此为基础进行层层分解，在分解之后，可持续发展率不仅可以与传统的财务分析指标中的资产周转率、净利率等产生一定的相关性，同时与成本管理体系中的边际贡献率等指标密切相关。因此，将可持续发展率纳入杜邦分析体系当中，能够更加准确地反映出企业的财务状况，同时还能适应当代企业的管理需要。

三、结语

目前，我国很多企业在财务分析工作中都存在着一定的问题，为解决这些问题，企业就必须充分结合当前自身的发展需求，找出问题关键，制定一套符合自身发展的财务分析体系，合理开展财务分析工作，推动企业可持续发展。