中级会计职称《财务管理》高频考点：净现值

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中级会计职称《财务管理》高频考点：净现值

中级会计职称《财务管理》高频考点：净现值

只有不懈地奋斗才能取得最后的成功，为了帮助各位考生轻松备考中级会计师，店铺将持续为大家更新学习信息，在学习的道路上，陪伴大家一路同行。 净现值(NPV)

(一)含义

一个投资项目，其未来现金净流量现值与原始投资额现值之间的差额称为净现值(Net Present Value)。

(二)计算

净现值(NPV)=未来现金净流量现值-原始投资额现值 (三)贴现率的参考标准

1.以市场利率为标准:资本市场的'市场利率是整个社会投资报酬率的最低水平，可以视为一般最低报酬率要求;

2.以投资者希望获得的预期最低投资报酬率为标准：考虑投资项目的风险补偿因素以及通货膨胀因素;

3.以企业平均资本成本率为标准:企业筹资承担的资本成本率水平，给投资项目提出了最低报酬率要求。

【例题·多选题】下列可用来作为确定投资方案净现值的贴现率的有( )

A.以市场利率为标准

B.以投资者希望获得的预期最低投资报酬率为标准 C.以企业平均资本成本率为标准 D.以政府债券利率为标准 【答案】ABC

【教材例6-3】沿用【例6-2】的资料，假定折现率为10% 【补充要求】计算净现值

表6-3 投资项目现金流量计算表


单位：万元

年份

项目

固定资产投

资 营运资金垫

支 营业现金流

量 固定资产残

值 营运资金回

收 现金流量合

计 固定资产投

资 营运资金垫

支 营业现金流

量 固定资产残

值 营运资金回

收 现金流量合

计

0 -500000 -200000 -700000

291200 291200 1

283200 283200 308800 308800 2

275200 275200 308800 308800 3

267200 267200 308800 308800 4

259200 20000 200000 479200 308800 30000 250000 588800 5

甲方案

-750000 -250000 -1000000

308800 308800

乙方案

【答案】 甲方案的净现值

=479 200×(P/F，10%，5)+267 200×(P/F，10%，4)+275 200×(P/F，10%，3)+283 200×(P/F，10%，2)+291 200×(P/F，10%，1)-700 000

=479 200×0.6209+267 200×0.6830+275200×0.7513+283 200×0.8264+291 200×0.9091-700 000

=485 557.04(元)

由于甲方案的净现值大于0，所以，甲方案可行。

乙方案的净现值=588 800×(P/F，10%，5)+308 800×(P/A，10%，4)-1000 000

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