自由现金流、财务杠杆对股价的影响研究

2022-05-05 09:48:16 文档大全网 [ 字体：小中大 ] [ 阅读： ]

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自由现金流、财务杠杆对股价的影响研究

在企业竞争激烈市场制度完善的今天,企业的生存与发展困难重重。资金,是企业的财务动源,是企业存续与壮大的关键,而融资能力体现一个企业的实力。如今融资方式有很多种,吸收直接投资、发行股票等方式。普遍受到关注的是权益融资与负债融资这两种常用的方式,二者在企业融资中的贡献度也是国内学者和企业所关注的事情。

权益融资成效的关键因素是股价,股价是全面衡量企业价值的重要指标。融资又会影响到企业的财务杠杆以及自由现金流。自由现金流又是企业存续的“血液”,其充裕与否关系到企业存续期的长短。存续期较长是医药行业区别于其他行业的一个特点,国内目前有很多百年老字号的上市医药公司,例如马应龙、云南白药、同仁堂等。

本文从自由现金流和财务杠杆的视角入手,以医疗医药企业为样本,研究结果表明投资现金流、财务杠杆与股价负相关,经营现金流、筹资现金流、经营杠杆、复合杠杆与股价正相关,只是相关性较弱。通过对医疗医药上市公司的实证分析,给国内医药行业提供合理的建议,给其他行业提供一个参考,使其结合自身的情况合理利用自由现金流、财务杠杆来提升公司价值,提高持续经营能力。