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第一章 财务管理总论
2、财务管理的目标 财务管理目标的作用：导向作用、激励作用、凝聚作用和考核作用。 特征：相对稳定性、可操作性、层次性。
财务管理的总体目标：经济效益最大化、利润最大化、权益资本利润率最大化、股东财富最大化、企业价值最大化
第二章 资金时间价值和投资风险价值 1、资金时间价值
资金时间价值的概念
资金时间价值是资金在周转使用中由于时间因素而形成的差额价值，即资金在生产经营中带来的增值额。 2、投资风险价值
投资风险价值的概念
投资风险价值是指投资者由于冒风险进行投资而取得的报酬。
概率分布和预期收益 投资风险收益的衡量
计算投资风险的程序为：计算投资项目的5、无形资产管理 无形资产内容
专利权、非专利技术、商标权、著作权、土地使用权、特许权、商誉。 无形资产特点：3条 无形资产分类
自创无形自创和购入无形自创、法定无形资产和收益性无形资产、可辨认无形资产和不可辨认无形资产、可摊销无形资产和不可摊销无形资产。
无形资产的计价和摊销
无形资产通常按取得时的实际成本计价。从开始使用之日起，在有效寿命期限内平均摊销记入管理费用。
无形资产的减值和处置 无形资产的后续支出和投资 第六章 对外投资管理 1、对外投资概述
企业对外投资的种类
股权投资和债券投资、直接投资和间接投(4)假设乙项目年收益率期望值为25％，标准离差为18％，比较甲、乙两项目风险大小。
(计算结果保留小数点后两位) 答：（1）甲项目年收益率的期望值 = 40%*0.3 + 20%*0.5 + 5%*0.2 = 23%
（2）甲项目年收益率的标准离差=
第一年年末净现金流量 = 39+48 = 87(万元) 第二至第五年年末净现金流量 =第一年年末净现金流量 = 87(万元)
第六年年末净现金流量 = 87+50 = 137(万元) （3）该项目净现值 = 87* PVIFA10％’6 + 50* PVIF10％’6 –350
= 87*4.355 +50*0.565–
≈ 57.14(222
（40%23%）0.3（20%23%）0.5（5%350 23%）0.2万元)
因为净现值大于零，所以可评价该项目可
≈ 12.49%
行。
（3）甲项目年收益率的标准离差率 =
12.49%/23%≈ 0.54
5．某公司的有关资料为：流动负债为300万元，
（4）乙项目年收益率的标准离差率 = 18%/25%
流动资产500万元，其中，存货为200万元，
= 0.72
现金为100万元，短期投资为100万元，应收
0.54 < 0.72，可以判定甲项目的风险较小。
帐款净额为50万元，其他流动资产为50万元。
求：（1）速动比率 （2）保守速动比率
2.投资者准备购买A公司普通股股票，该股票
解：速动比率 = （流动资产 - 存货）/流动
上年股利为每股2元，假设A公司采用稳定增
负债 = （500-200）/300 = 1
长的股利政策，股利年增长率为5％，投资者预
保守速动比率 = （现金+短期投资+应收帐
期的必要收益率为15％。
款净额）/流动负债 = （100+100+50）/300 =
要求：(1)计算该股票内在价值；
预测收益；计算投资项目的标准离差；计算标准离差率；求投资项目应得的风险收益；预测投资收益率，权衡投资方案是否可取。 第三章 筹资管理 1、筹资管理概述 筹集资金动机
筹资动机有四类：新建筹资动机；扩张筹资动机；调整筹资动机；双重筹资动机。 筹资原则
合理确定资金需要量，努力提高筹资效果；周密研究投资方向，大力提高投资效果；适时取得所筹资金，保证资金投放需要；认真选择筹资来源，力求降低资金成本；适当安排自有资金比例，正确进行负债经营；遵守国家有关法规，维护各方合法权益。 筹资渠道
国家财政资金；银行信贷资金；非银行金融机构资金；其他单位资金；民间资金；企业自留资金；国外和港澳台资金。 第三章 筹资管理 1、资金管理概述 筹资方式
筹资方式有：吸收直接投资；发行股票；企业内部积累；银行借款；发行债券；融资租赁；商业信用。
2、企业资本金制度 企业资本金的筹集
包括筹集资本金的最低限额。筹集资本金的期限。筹集资本金的方式。资本金的评估和验收。出资者的责任及违约处罚。 企业资本金的管理原则
包括：资本确定原则；资本充实原则；资本保全原则；资本增值原则；资本统筹使用原则。
第四章 流动资金管理 1、流动资金管理概述 流动资金的概念
对流动资金应从构成要素和占用形态两方面来考察。主要构成项目有：货币资金、应收和预付款项、存货、短期投资。
第五章 固定资产和无形资产管理 1、固定资产管理概述
固定资产价值周转特点 （1）使用中固定资产价值的双重存在。（2）固定资产投资的集中性和价值收回的分散性。 （3）固定资产的价值补偿和实物更新在时间上是分离的。
固定资产管理的要求
（1）保证固定资产的完整无缺。 （2）提高固定资产的完好程度和利用效果。 （3）正确核定固定资产需要量。 （4）正确计算固定资产折旧。 （5）进行固定资产投资预测。
第五章 固定资产和无形资产管理 2、固定资产折旧管理 固定资产折旧计划
应计提折旧固定资产范围 不计提折旧固定资产范围
计划年度增加应计提折旧固定资产平均总值
计划年度减少应计提折旧固定资产平均总值
固定资产折旧计划的编制
第五章 固定资产和无形资产管理
资、短期投资和长期投资。 对外投资目的
(2)若目前该股票的每股市场价格为18元，为
企业扩张需要；完成战略转型的需要；资投资者作出是否购买该股票的决策；
金调度的需要；满足特定用途的需要。 (3)若该股票的每股市场价格为20元，计算投
第六章 对外投资管理 资者购买该股票的收益率。
1、对外投资概述
答：（1）该股票属于长期持有、股利固定增长
对外投资应考虑因素
的股票，
（1）对外投资的盈利和增值水平 D（01g） （2）对外投资风险
其内在价值 = （Kg） = 2*（1+5%）/ 包括利率风险、通货膨胀风险、市场风险、（15%-5%）= 21（元） 外汇风险、决策风险。 （2）因为目前该股票的每股市价18元低于内 （3）对外投资成本
在价值21元，即投资者的投资成本低于预期收 包括前期费用、实际投资额、资金成本和益，所以投资者应作出购买该股票的决策。 投资回收费用。
（3）投资者购买该股票的收益率 = （21-20） （4）管理和经营控制能力 /20 *100% = 5% （5）筹资能力
（6）对外投资流动性 3.某企业投资A项目，计划筹资800万元，A （7）对外投资的环境 项目预期收益率为12％。假设该企业所得税税第七章 成本费用管理 率为25％。筹资方案如下： 1、成本费用管理概述 (1)溢价发行债券，面值为250万元，发行价格 成本费用概念
为300万元，债券的票面利率为8％，期限为5 企业成本费用，是产品价值构成中C+V两年，每年年末支付一次利息，筹资费用率为3％。 部分价值的等
(2)发行普通股50万股，每股发行价格10元，价物；用货币表示就是企业在产品生产经营中筹资费用率为4％。预计第一年每股股利为0.8所耗费的资金
元，以后每年按4％递增。 总和。实践中，成本和费用既有区别又有联系。 要求：(1)计算发行债券的筹资费用； 成本费用作用
(2)计算债券筹资的资本成本(不考虑资金时间 （1）成本费用是反映和监督劳动耗费的工价值)； 具。
(3)计算普通股筹资的资本成本； （2）成本费用是补偿生产耗费的尺度。 (4)计算本次筹资的综合资本成本(按筹资时市 （3）成本费用是推动企业提高生产经营水价比例计算权重)； 平的重要杠杆。
(5)判断A项目是否可行。 （4）成本费用是制定产品价格的一项重要(计算结果保留小数点后两位) 依据。
答：（1）发行债券的筹资费用 = 300*3% = 9（万第九章 企业的设立、购并、分立与清算 元） 2、企业的购并 Ib(1T) 企业购并动机
（2）债券筹资的资本成本 = B(1Fb) = 250*
（1）提高企业效率 （1-25%）/[300*（1-3%）] ≈ 64.43%
（2）代理问题的存在 D （3）节约交易成本
c
G
（4）目标公司价值被低估
（3）普通股筹资的资本成本 = Pc(1Fc)
（5）增强企业在市场中的地位 = 50*0.8 /[50*10*（1-4%）] + 4% ≈ 12.33%
（6）降低投资风险和避税 （4）综合资本成本 = 64.43%*（300/800） +
企业分立动机
12.33%*（50*10/800） ≈ 31.87%
（1）满足公司适应经营环境变化的需要。 （5）因为A项目的预期收益率12%低于综合资
（2）消除“负协同效应”，提高公司价值。 本成本率31.87%，所以A项目不可行。
（3）企业扩张。
（4）弥补购并决策失误或成为并购决策的4.某公司准备新增一条生产线以开发新产品，
一部分。
该生产线共需要投资350万元，其中固定资产
（5）获取税收或管制方面的收益。 投资300万元，垫支流动资金50万元，以上投
（6）避免反垄断诉讼。 资均于建设起点一次投入。预计该生产线使用
第十章 财务分析 寿命为6年，采用年限平均法计提折旧，使用4、财务状况综合分析 期满有净残值12万元，同时可全额收回垫支的 综合评分法
流动资金。该生产线当年建成并投入使用，使 （1）选定评价企业财务状况的财务比率。 用期内预计每年可获销售收入为125万元，每 （2）根据各项指标的重要程度，确定其标年付现成本为25万元。若该公司的资金成本为准评分值即重要系数。
10％，所得税税率为25％。
（3）规定各项财务比率评分值的上限和下已知：PVIFAl0％’5=3.791；PVIFA10％’6=4.355；限。
PVIF10％’6=0.565
（4）确定各项财务比率的标准值。
要求：(1)计算固定资产年折旧额；
（5）计算企业在一定时期各项财务比率的(2)计算项目年营业净利润和各年的净现金流实际值。
量；
（6）计算各项财务比率的实际得分。 (3)计算项目净现值，并评价该项目的可行性。
(计算结果保留小数点后两位) 1.甲项目的年收益率及概率分布如下表所示：
答：（1）固定资产年折旧额 = （300-12）/6 = (1)计算甲项目年收益率的期望值； 48(万元)
(2)计算甲项目年收益率的标准离差； （2）该项目年营业净利润 = （125-25-48）*(3)计算甲项目年收益率的标准离差率；
（1-25%）= 39(万元)
1
0.83
6．某公司2001年销售收入为1200万元，销售
折扣和折让为200万元，年初应收账款为400
万元，年初资产总额为2000万元，年末资产总
额为3000万元。年末计算的应收账款周转率为
5次，销售净利率为25%，资产负债率为60%。
要求计算：
（1）该公司应收账款年末余额和总资产利润率； （2）该公司的净资产收益率。 解：（1）应收账款年末余额=1000÷5×2－4000=0 总资产利润率=（1000×25%）÷[（2000+3000）÷2]×100%=10% （2）总资产周转率=1000÷[（2000+3000）÷2]=0.4（次） 净资产收益率=25%×0.4×[1÷（1－0.6）]×100%=25%
7. 某公司年营业收入为500万元，变动成本率为40%，经营杠杆系数为1.5，财务杠杆系数为2。如果固定成本增加50万元，求新的总杠杆系数。 解：原经营杠杆系数1.5=（营业收入-变动成本）/（营业收入-变动成本-固定成本） =（500-200）/（500-200-固定成本），得固定成本=100； 财务杠杆系数2=（营业收入-变动成本-固定成本）/（营业收入-变动成本-固定成本-利息） =（500-200-100）/（500-200-100-利息） 得：利息=100 固定成本增加50万元，新经营杠杆系数=（500-200）/（500-200-150）=2 新财务杠杆系数=（500-200-150）/（500-200-150-100）=3
所以，新的总杠杆系数=经营杠杆系数╳财务杠
杆系数=2╳3=6 8.某公司年初存货为10000元，年初应收帐款8460元，本年末流动比率为3，速动比例为1.3，
存货周转率为4次，流动资产合计为18000元，
公司销售成本率为80％ ，
求：公司的本年销售额是多少？
解：
①流动负债＝18000/3＝6000元
期末存货＝18000-6000╳1.3＝10200元
平均存货＝（10000+10200）/2＝10100元
销货成本＝10100╳4＝40400元
销售额＝40400/0.8＝50500元
本文来源：https://www.wddqxz.cn/1e927041a2161479171128fa.html
2022-12-23
