财务管理第六章练习题

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第六章练习题

1、某公司目前资本总量为1000万元，其中债券400万元，票面利率10%，分期付息到期还本；普通股600万元（每股面值10元）。目前市场无风险报酬率8%，股票市场平均报酬率13%，该股票β系数为1.6。该公司目前EBIT为240万元，预计未来EBIT、利润保持目前水平不变，并且假设利润留存率为零，该公司适用所得税率为25%，要求：

(1)计算该公司股票市场价值，公司总价值和加权平均资本成本； (2)该公司计划追加筹资400万元，有两种方式可供选择：发行债券400万元，年利率12%；发行普通股400万元，每股价格10元。计算两种筹资方案的每股收益无差别点。



2、ABC公司2007年资料如下：税前利润1000万元，所得税率40%，总负债800万元，均为长期债券，票面利息率10%。普通股100万股，最近支付的股利1.2元/股，每股价格12.6元，预计未来股利每年增长5%，假定债券市场价值等于账面价值。要求：

(1)计算公司加权平均资本成本； (2)计算财务杠杆系数；

(3)如果总杠杆系数等于1.296，计算固定成本。

3、A公司只生产一种产品，所得税率为25%，发行在外的股数


为100万股，其收益与经济环境有关，资料如下：

经济状况 好 一般 差

概率 0.2 0.6 0.2

销售量 240万件 200万件 160万件

单价

单位变动固定成本 利息 成本

5元/件 2元/件 400万元 120万元

要求：

(1)计算公司期望EBIT、期望EPS； (2)计算DOL、DFL、DTL；

(3)计算每股收益的标准差和标准离差率。

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