杠杆效应是指网课

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杠杆效应是指网课

（一）杠杆效应的含义

财务管理中的杠杆效应是指由于特定固定支出或费用的存在，导致当某一财务变量以较小的幅度变动时，另一相关变量会以较大的幅度变动的现象。包括经营杠杆、财务杠杆和总杠杆效应三种形式。杠杆效应既可以产生杠杆利益，也可能带来杠杆风险。

（二）边际贡献

边际贡献总额M＝销售额S－变动性经营成本V ＝（单价P－单位变动成本Vc）。销售量Ｑ ＝单位边际贡献m.Q ＝边际贡献率mR.S ＝（1－变动成本率bR）。S ＝EBIT＋固定成本F （三）息税前利润

EBIT＝M－F＝利润总额＋利息＝净利润＋所得税＋利息（或净利润/（1－所得税税率）＋利息）＝已获利息倍数×债务利息

说明：已获利息倍数=EBIT/债务利息 （四）经营杠杆效应 1.经营杠杆

经营杠杆是指由于固定性经营成本的存在，而使得企业的资产报






酬（息税前利润）变动率大于业务量变动率的现象。

2.经营杠杆系数

提示1：经营杠杆系数表明了产销业务量变动引起的息税前利润的变动幅度；只要存在F，DOL恒大于1，或只要盈利，DOL恒大于1。

提示2：计算出的杠杆系数可以是报告期（计划期）的杠杆系数，可以是业务量为多少的杠杆系数。如DOL××年或DOLQ。

3.经营杠杆的作用

（1）预测计划期EBIT＝基EBIT。（1＋DOL.）

（2）衡量经营风险。DOL大，经营风险大；DOL小，经营风险小。 提示：经营杠杆本身并不是资产报酬不确定的根源，只是资产报酬波动的表现。但是，经营杠杆放大了市场和生产等因素变化对利润波动的影响。

4.影响DOL的因素 DOL P Vc F Q（或S） ↓↑↓↓↑

（五）财务杠杆效应 1.财务杠杆

财务杠杆是指由于固定性资本成本的存在，而使得企业的普通股收益（每股收益）变动率大于息税前利润变动率的现象。

2.财务杠杆系数

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