财务管理名词解释

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财务管理：是在一定的整体目标下，关于资产的购置,资本的融通和经营中现金流量以及利 润分配的管理。

财务管理三目标：利润最大化、企业价值最大化、每股利润最大化。 风险：是指某一行动的后果所具有的不确定性。

股权筹资方式：吸收直接投资；属于企业自有资本；能够直接获得先进设备和技术，尽快形 成生产能力。

发行股票：扩大影响；分散风险；将资本公积金转化为资本金；兼并与反兼 并；股票分割。

负债筹资方式：银行借款；发行债券。

普通股优先股联系和区别：普通股与优先股的主要区别

（1）普通股股东享有公司的经营参与权，而优先股股东一般不享有公司的经营参与权。 （2）普通股股东的收益要视公司的赢利状况而定，而优先股的收益是固定的。

（3）普通股股东不能退股，只能在二级市场上变现，而优先股股东可依照优先股股票上 所附的赎回条款要求公司将股票赎回。

（4）优先股票是特殊股票中最主要的一种，在公司赢利和剩余财产的分配上享有优先权。 联系：都是股票的一种。符合股票的一般特征。

资本成本：是指企业为取得和长期占有资本而付出的代价，它包括资本的取得成本和占用成 本。

综合资本成本：是以各项个别资本在企业总资本中所占比重为权数，对各项资本成本进行加 权平均而得的资本成本。

财务杠杆：固定成本是杠杆的指点，使得每股收益的变动幅度大于息税前利润的变动幅度。 经营杠杆：由于固定成本的存在而使得企业的息前税前利润的变动幅度大于销售额的变动幅 度。

复合杠杆：综合利用财务杠杆和经营杠杆的杠杆。同时利用两者销售额变动对普通股收益的 影响就会更大，总的风险也就更高。

最优资本结构：是指在一定时期最适宜的条件下，综合资本成本最低而企业价值最大时的资 本结构。在最有资本结构时，企业的加权平均资本成本最低，同时企业价值达到 最大。 负债的意义：举债可以降低资本成本；举债可以获得杠杆利益；举债可以增加权益资本收益； 举债可以减少货币贬值的损失。

缺陷：资本来源不稳定；资本成本可能升高；财务杠杆风险会增加；现金流量 需求的增加。

现金流量：不同于会计中的，采用收付实现制的现金流量。原因：采用现金流量有利于科学 的考虑时间价值因素；采用现金流量使项目投资决策更符合客观实际；采用现 金流量考虑了项目投资的逐步回收问题。



静态回收期：是从项目投建之日起，用项目各年的未折现现金流量将全部投资收回所需的期 限。

净现值：净现值等于投资项目未来净现金流量按资本成本折算成现值，减去初始投资后的余 额。

股利分配程序：息税前利润分配；利润总额分配；税后利润分配。

股利政策影响因素：法律因素：资本保全限制；企业积累限制；净利润限制；无偿债能力限 制；超额累计利润限制。

企业因素：盈余的稳定性；资产的流动性；举债能力；投资机会；资本


成本；偿债需要。

股东因素：股东的税负；股东的投资机会；股东的股权稀释；股东的稳 定收入。

其他因素：债务合同约束；机构投资者的投资限制；重置实物资产的考 虑。

股利政策的类型：剩余股利政策；固定股利支付率政策；稳定性股利支付政策；低正常股利 加额外股利政策。

复利终值：F=P(1+i)n （F/P,i,5) 复利现值：P= (1+i)-n (P/F,i,n) 年金终值：F=A*(F/A,i,n) 偿债基金：A=F*（A/F，i，n） 年金现值：P=A*（P/A，i，n） 资本回收：A=P*（A/P，i，n）

预付年金终值：F=A*【(F/A，i，n+1)—1】 预付年金现值：P=A*【(P/A，i，n-1）+1】

递延年金现值：先求递延期末现值，再求期初现值：P=A*(P/A，i，n）*（P/F，i，n） 永续年金：P=A/i

资金成本：K:资本成本率。i：年利息率。T：所得税税率。B：筹资额。R：取得成本率。 债务资金成本：K= i (1-T)/(1-R)

C：普通股筹资额。D：普通股第一年股利。G：股利年增长率。 优先股资金成本：i

普通股资金成本：K=D/C*(1+R)+G

综合资金成本：对各项资本成本加权平均， 经营杠杆系数：EBIT：息税前利润。F：固定成本

DOL=EBIT+F/EBIT

财务杠杆系数：I：利息费用。T：所得税税率。P：优先股股息。 DFL=EBIT/EBIT-I-P/(1-T) 复合杠杆系数：DCL=DOL*DFL 每股收益：EPS=[EBIT-I)(1-T)-P]/N

比较最优资本结构：当预期息前税前利润或销售额大于该差别点时，选债务比重高的，反之 选择债务比重低的。

静态回收期：P t ＝累计净现金流量开始出现正值的年份数-1+上一年累计净现金流量的绝对值/出现正值年份的净现金流量 股票内在价值：Vs=D1/(Rs-g)

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