0067财务管理学知识点解析：证券投资决策

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第七章 证券投资决策

1．【选择】债券投资的风险有：违约风险、利率风险、购买力风险、变现力风险、再投资风险。

2．【选择】公司进行股票投资的目的主要有两个：一是获利，即作为一般的证券投资，获取股利收入即股票买卖差价；二是控股，即通过购买某一公司的大量股票以对该公司进行控制。

3．【选择】股票投资的优点主要有：投资收益高、购买力风险低、拥有经营控制权。股票投资的缺点主要是风险大，其原因是：求偿权居后、价格不稳定、股利收入不稳定。 4．【选择】证券投资基金所具备的特点包括：集合投资、分散风险、专业理财。 5．【选择】证券投资基金的分类包括：按基金的组织形式划分：分为契约型基金和公司型基金。按基金的运作方式划分，分为封闭式基金和开放式基金。按基金的投资标的划分，分为债券基金、股票基金、货币市场基金。

6．【选择】证券投资基金的费用包括：基金管理费、基金托管费、基金交易费、基金运作费、基金销售服务费。

7．【选择】证券投资基金存在的风险主要有以下几种：市场风险；管理能力风险；技术风险；巨额赎回风险。 8．【简答】债券投资的优缺点：

优点：①本金安全性高；②收入稳定性强；③市场流动性好。缺点：①购买力风险较大；②没有经营管理权。

9．【计算】分期计息，到期一次还本债券的估价模型

典型的债券是固定利率、每年计算并收到利息、到期收回本金。其估价模型是：

V

InI1I2M

式中：V为债券价值；I为每年利息；r为市...12nn

(1r)(1r)(1r)(1r)

场利率（或投资者要求的收益率）；M为到期的本金（债券面值）；n为债券到期前的年数。

10．【计算】到期一次还本付息债券的估价模型

对于该类债券来说，债券的利息随本金一同在债券到期日收回。其估价模型为：

V

F

式中：F为到期本利和；其它字母含义同前。

(1r)n

11．【计算】股票估价的基本模型

0


其估价模型为：V0

DnVnD1D2

式中：V0为股票内在价...

(1RS)1(1RS)2(1RS)n(1RS)n

值；Vn为未来出售时预计的股票价格；RS为股东要求的收益率；Dn为第n年的现金股利；n为预计持有的股票期数。

12．【计算】股利零增长型股票的估价模型

股利零增长模型是假设未来现金股利保持固定金额，即D0D1D2D3...Dn，股东永久性持有股票，即中途不转让出售。则股票股价模型为：V013．【计算】股利固定增长型股票的估价模型

大多数公司的股利不是固定不变的，而是不断增长的。此时股票的估价就非常困难，只能计算股票价值的近似数。股东预计长期持有，股利固定增长型股票的估价模型为：

V0

D1

式中：g为股利预计增长率。 RSg

D RS

14．【计算】股利分阶段增长型股票的估价模型 其估价模型为：V0



t1

n

D0(1g1)t(1RS)t



Dn(1g2)1

 式中：n为快速增长的年限；

RSg2(1RS)n

g1为快速增长率；g2为正常增长率。



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