赛优教育—中级财务管理答疑精华：公司价值分析法

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赛优教育—中级财务管理答疑精华：公司价值分析法



提问： 公司价值分析法S＝（EBIT－I）（1－T）/Ks公式思路？

解答：这是公司价值分析法中的特殊处理，该方法中假设未来企业规模不变，各年净利润相等，并且净利润都用于发放股利，未来各年股利构成了永续年金。

股票价值等于未来各年股利的现值，此处股利＝净利润，因此股票市场价值＝未来各年净利润的现值＝净利润/权益资本成本，净利润是归属于权益资金的，站在企业角度看取得权益资金的代价就是权益资本成本，所以使用权益资本成本作为折现率。

注意：上述公式计算的是权益资本价值，不是公司价值，公司价值＝债务资金价值＋权益资本价值。

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