财务分析

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一、 SDG并购前后GP财务指标分析

1、长短期偿债能力分析 （1）短期偿债能力分析

一是并购前，2004年-2006年GP流动比率、速动比率及现金比率均呈现下降趋势，并且流动比率及速动比率均低于行业平均水平，这表明GP短期偿债能力出现恶化趋势，资金流动性安全性相对较差。

二是并购后，2007年-2011年GP流动比率、速动比率及现金比率的数据呈现先上升再下降的趋势，其中流动比率和速动比率均比并购前有显著提高，现金比率在2007年-2009年均高于并购前，这表明GP经过并购后短期偿债能力得到改善。 （2）长期偿债能力分析

一是并购前，2004年-2006年GP资产负债率低于50%、产权比率低于1，均低于行业平均水平，这表明GP长期偿债能力是有保障的。

二是并购后，2007年-2011年GP资产负债率、产权比率的数据呈现下降的趋势，水平较低，这表明GP经过并购后长期偿债能力达到加强，企业财务风险较小。 2、资本运作效率分析

一是并购前，2004年-2006年GP流动资产周转率呈现稳步提升，远高于行业平均水平0.02，固定资产周转


率远低于行业平均水平，总资产周转率与行业水平相差不大，应收账款周转率及存货周转率均低于行业平均水平，这表明GP资本运作效率一般。

二是并购后，2007年-2011年GP资产负债率、产权比率的数据呈现下降的趋势，水平较低，这表明GP经过并购后长期偿债能力达到加强，企业财务风险较小。

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