浅论财务分析方法

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浅论财务分析方法

财务分析是根据企业财务报表等信息，采用专门方法，了解一个企业经营业绩和财务状况，并且从会计程序中将会计数据背后的经济涵义挖掘出来，为投资者和债权人提供决策基础。由于会计系统只是有选择地反映经济活动，而且它对一项经济活动的确认会有一段时间的滞后，再加上会计准则自身的不完善性，以及管理者有选择会计方法的自由，使得财务报告不可避免地会有许多不恰当的地方。虽然审计可以在一定程度上改善这一状况，但审计师并不能绝对保证财务报表的真实性和恰当性，他们的工作只是为报表的使用者作出正确的决策提供一个合理的基础，所以即使是经过审计，并获得无保留意见审计报告的财务报表，也不能完全避免这种不恰当性。这使得财务分析变得尤为重要。 1 财务分析的意义

财务分析对不同的信息使用者有不同的意义，具体说来，财务分析的意义主要表现为可判断企业的财务实力、可以评价和考核企业的经营业绩，揭示财务活动中存在的问题、可以挖掘企业潜力，寻求提高企业经营管理水平和经济效益的途径、可以评价企业的发展趋势。 2 财务分析的主要方法

一般来说，财务分析的方法主要有以下四种： 2.1比较分析

比较分析法是通过对比两期或连续数期财务报告中的相同指标，确定其增减变动的方向、数额和幅度，来说明企业财务状况或经营成果变动趋势的一种方法。这种比较可以是将实际与计划相比，可以是本期与上期相比，也可以是与同行业的其他企业相比。

比较分析法的具体运用主要有重要财务指标的比较、会计报表的比较和会计报表项目的构成的比较的三种方式。 2.2因素分析

因素分析法是依据分析指标与其影响因素的关系，从数量上确定各因素对分析指标影响方向和影响程度的一种方法，同时也是为了分析几个相关因素对某一财务指标的影响程度，因素分析法具体有两种：连环代替法和差额分析法。

（1）连环代替法。连环代替法是将分析指标分解为各个可以计量的因素，并根据各个因素之间的依存关系，顺次用各因素的比较值替代基准值，据以测定各个因素对分析指标的影响。（2）差额分析法。差额分析法是连环替代法的一种简化形式，是利用各个因素的比较与据准直之间的差额，来计算各因素对分析指标的影响。 2.3比率分析

比率分析法是通过计算各种比率指标来确定财务活动变动程度的方法。通过对财务比率的分析，了解企业的财务状况和经营成果，比率指标的类型主要有构成比率、效率比率和相关比率三类。 3 财务比率分析

财务比率最主要的好处就是可以消除规模的影响，用来比较不同企业的收益与风险，从而帮助投资者和债权人作出理智的决策。它可以评价某项投资在各年之间收益的变化，也可以在某一时点比较某一行业的不同企业。由于不同的决策者信息需求不同，所以使用的分析技术也不同。


财务比率的分类：

一般来说，用三个方面的比率来衡量风险和收益的关系：（1）偿债能力：反映企业偿还到期债务的能力；（2）营运能力：反映企业利用资金的效率；（3）盈利能力：反映企业获取利润的能力。

上述这三个方面是相互关联的。例如，盈利能力会影响短期和长期的流动性，而资产运营的效率又会影响盈利能力。因此，财务分析需要综合应用上述比率。在进行分析时，还应注意各资产项目的组成结构，如各种类型存货的相互搭配、存货的质量、适用性等。 4 财务分析的局限性

财务分析对于了解企业的财务状况和经营成绩，评价企业的偿债能力和经营能力，帮助制定经济决策，有着显著的作用。但由于种种因素的影响，财务分析也存在着一定的局限性。在分析中，应注意这些局限性的影响，以保证分析结果的正确性。

4.1财务分析的局限性主要包括资料来源的局限性、财务分析方法的局限性、财务分析指标的局限性。

（1）资料来源的局限性。

a.报表数据的实效性问题。财务报表中的数据，均是企业过去经济活动的结果和总结，用于预测未来发展趋势，只有参考价值，并非绝对合理。b.报表数据的真实性。在企业形成其财务报表之前，信息提供者往往对信息使用者所关注的财务状况以及对住处的偏好进行仔细分析、研究，并尽力满足住处使用者对企业财务状况和经营成果信息的期望。其结果极有可能使信息使用者看到的报表信息与企业实际状况相距甚远，从而误导信息使用者的决策。 （2）报表数据的可靠性问题。

财务报表虽然是按照会计准则编制的，但不一定能准确地反映企业的客观实际。例如：报表数据未按通货膨账进行调整；某些资产以成本计价，并不代表其真实价值；许多支出在记账时存在灵活性，既可以作为当期费用，也可以作为资本项目在以后年度摊销；很多资产以估计值入账，但未必正确；偶然事件可能歪曲本期的损益，不能反映盈利的正常水平。 （3）数据的可比性问题。

根据会计准则的规定，不同的企业或同一个企业的不同时期都可以根据情况采用不同的会计政策和会计处理方法，使得报表上的数据在企业不同的时期和不同企业之间的对比在很多时候失去意义。

（4）报表数据的完整性问题。

由于报表本身的原因，其提供的数据是有限的。对报表使用者来说，可能不少需要的信息在报表或附注中根本找不到。 4.2财务分析方法的局限性

对于比较分析法来说，在实际操作时，比较的双方必须具备可比性才有意义。对于比率分析法来说，比率分析是针对单个指标进行分析，综合程度较低，在某些情况下无法得出令人满意的结论；比率指标的计算一般都有是建立在以历史数据为基础的财务报表之上的，这使比率指标提供的住处与决策之间的相关性大打折扣。对于因素分析法来说，在计算各因素对综合经济指标的影响额时，主观假定各因素的变化顺序而且规定每次只有一个因素发生变化，这些假定往往与事实不符。并且，无论何种分析法均是对过去经济事项的反映。随着环境的


变化，这些比较标准也会发生变化。而在分析时，分析者往往只注重数据的比较，而忽略经营环境的变化，这样得出的分析结论也是不全面的。 4.3财务分析指标的局限性

（1）财务指标体系不严密。每一个财务指标只能反映企业的财务状况或经营状况的某一方面，每一类指标都过分强调本身所反映的方面，导致整个指标体系不严密。（2）财务指标所反映的情况具有相对性。在判断某个具体财务指标是好还是坏，或根据一系列指标形成对企业的综合判断时，必须注意财务指标本身所反映情况的相对性。因此，在利用财务指标进行分析时，必须掌握好对财务指标的“信任度”。（3）财务指标的评价标准不统一。比如，对流动比率，人们一般认为指标值为2比较合理，速动比率则认为1比较合适，但许多成功企业的流动比率都低于不同行业的速动比率，如采用大量现金销售的企业，几乎没有应收账款，速动比率低也是很正常的。相反，一些应收账款较多的企业，速动比率可能要大。因此，在不同企业之间用财务指标进行评价时没有一个统一标准，不便于不同行业间的对比。（4）财务指标的计算口径不一致。比如，对反映企业营运能力指标，分母的计算可用年末数，也可用平均数，而平均数的计算又有不同的方法，这些都会导致计算结果不一样，不利于评价比率。 小结

对企业财务状况和经营成果的分析主要通过比率分析实现。常用的财务比率衡量企业三个方面的情况，即偿债能力、营运能力和盈利能力。使用杜邦图可以将上述比率有机地结合起来，深入了解企业的整体状况。对现金流的分析一般不能通过比率分析实现，而是要求从现金流的数量和质量两个方面评价企业的现金流动情况，并据此判断其产生未来现金流的能力。比率分析与现金流分析作用各不相同，不可替代。

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