财务管理B

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财务管理B



一、单项选择题

1.作为企业财务管理的目标，每股盈余最大化目标较之于利润最大化目标的优点在于（ C ） A、考虑了资金时间价值的因素 B、考虑了风险价值因素 C、反映了创造利润与投入资本之间的关系 D、能够避免企业的短期行为 2. 在资本市场上向投资者出售金融资产，比如发行股票和债券等等，从而获得资金的活动，属于（ A ） A、筹资活动 B、投资活动

C、收益分配活动 D、扩大再生产活动

3.用于评价企业盈利能力的总资产报酬率指标中的报酬是指（ D ） A、利润总额 B、营业利润 C、净利润 D、息税前利润 4.下列各项中，不属于投资项目现金流出量内容的是（ C ） A、固定资产投资 B、垫支的流动资金

C、折旧与摊销 D、不含利息费用的付现成本

5．某公司经营风险较大，准备采取系列措施降低杠杆程度，下列措施中，无法达到这一目的的是( A ) A、降低利息费用 B、降低固定成本水平 C、降低变动成本 D、提高产品销售单价

6.如果企业的资金来源全部为自有资金，且没有优先股存在，则企业财务杠杆系数（ B ） A、等于0 B、等于1 C、大于1 D、小于1

7.某债券面值1000元，票面利率为10%，期限为10年，当前市场利率为12%，问债券的发行价格为（ ）（注：债券为分期付息，一次还本债券。P/A,12%，10=5.65，P/A,10%，10=6.145，P/F,12%,10=0.322, P/F,10%,10=0.3855）

A、1000 B、952 C、1200 D、887

8. 某公司负债和权益资本的比例为1：3，综合资本成本为12％，如果想保持原有资本结构不变，个别资本成本不变，当公司发行25万元长期债券的时候，总筹资规模的突破点是（ B ） A、 75 B、 100 C、 50 D、 125

9. 某公司发行普通股1000万股，每股面值1元，发行价格每股10元，筹资费率4％，预计第一年年末发放股利0.25元，以后每年增长5％，则该普通股成本为（ A ） A、7.6％ B、5％ C、9％ D、7.5％ 10. 下列各项中，综合性较强的预算是(C )。

A、销售预算 B、材料采购预算 C、现金预算 D、资本支出预算 二、多项选择题

1.某投资方案的盈利指数为1，说明（CDE ）。

A、投资报酬率大于预定贴现率 B、贴现后现金流入大于贴现后现金流出 C、贴现后现金流入等于贴现后现金流出 D、投资报酬率等于预定贴现率 E、净现值等于零

2．下列资产中，通常可作为速动资产的有：（ ABDE ）。 A、存货 B、现金 C、无形资产 D、应收票据 E、短期投资

1






3．处于初创阶段的公司，一般不宜采用的股利分配政策有( ACD )。 A、固定股利政策 B、剩余股利政策 C、固定股利支付率政策 D、稳定增长股利政策 4．补偿性余额的约束使借款企业所受的影响有（ AC ）。

A、减少了可用资金 B、减少了应付利息 C、提高了筹资成本 D、增加了应付利息 E、降低了筹资成本

5．应收账款的成本包括（ ABE ）。

A、持有的机会成本 B、调查顾客信用情况的费用 C、收账的费用 D、收集客户信息的费用 E、坏账的损失 三、名词解释

资本资产定价模型 内部收益率 营运资金

资本资产定价模型是一种描述风险与期望收益率之间关系的模型。在这一模型中，某种证券(或组合)的期望收益率就是无风险收益率加上这种证券的系统风险溢价。

内部收益率是指项目投资实际可望达到的收益率。实质上，它是能使项目的净现值等于零时的折现率。

营运资金，是指在企业生产经营活动中占用在流动资产上的资金。运营资金是企业生产经营中循环周转的资金，企业的营运资金愈多，企业的周转能力愈强，关系到企业的生存与发展。 四、 简答题

1． 简述企业总体财务管理体制有哪些

财务管理体制按其集权化的程度可分为集权式财务管理体制、分权制式财务管理体制和混合制式财务管理体制。

2． 简述计算现金流量的一般性原则 1客观性原则2实质重于形式 3相关性原则4一贯性原则 5可比性原则6及时性原则 7明晰性原则8权责发生制原则 9配比原则10历史成本原则

11划分收益性支出与资本性支出的原则 12谨慎性原则13重要性原则 五、业务题

1．企业上年末的资产负债表如下： 项目 流动资产合计

长期投资净额

固定资产合计 资产总计



期末数 240 3 65 320

项目 短期借款 应付票据 应付账款 预提费用 流动负债合计 长期负债合计 股本 资本公积 留存收益 股东权益合计 权益总计

2

期末数 46 18 25 7 96 32 90 35 67 192 320

无形资产及其他资产 12




根据历史资料考察，固定资产已趋于饱和，若增加销售必须增加固定资产，预提费用可以随销售增加而自动增加。企业上年度销售收入4000万元，实现净利100万元，支付股利60万元。预计本年度销售收入5000万元，销售净利率增长10%，股利支付率与上年度相同。 要求：

（1）采用销售百分比法预测外部融资额

（2）假设其他条件不变，预计本年度销售净利率与上年度相同，董事会提议提高股利支付率10%以稳定股价。如果从外部融资20万元，是否可行？ 答案：

计算销售百分比：

流动资产销售百分比240/4000=6% 固定资产销售百分比65/4000=1.625% 应付票据销售百分比=18/4000=0.45% 应付账款销售百分比=25/4000=0.625% 预提费用销售百分比=7/4000=0.175% (2) 计算预计销售额下的资产和负债

流动资产=5000×6%=300(万元) 固定资产=500×1.625%=81.25（万元） 应付票据=5000×0.45%=22.5（万元） 应付账款=5000×0.625%=31.25（万元） 预提费用=5000×0.175%=8.75（万元） 预计总资产=300+81.25+3+12=396.25（万元） 预计不增加外部融资的总负债=46+22.5+33+31.25+8.75+32=140.5（万元） （3）预计留存收益增加额

预计销售净利率=100/4000×（1+10%）=2.75% 预计的留存收益率=1-60/100=40%

预计留存收益增加额=5000×2.75%×40%=55（万元） （4）计算外部融资需要： 外部融资额

=396.25-140.5-（192+55）=8.75（万元） 预计留存收益增加额

=5000×100/4000×[1-60/100×（1+10%）] =42.5（万元）

外部融资需求=396.25-140.5-(192+42.5)=21.25

(万元)>20万元，故不可行。

2．某公司资本总额为250万元，负债比率为45％，其中长期借款25％，其利率为14％，融资租赁20％，利率为10％，优先股比重为5％，股利率为12％。该企业销售额为320万元，固定成本48万元，变动成本率为60％。企业所得税率为40％。

要求（1）计算财务杠杆与经营杠杆系数 答案：（1）经营杠杆系数

=（320—320×60% ）/（320—320×60%—48）=1.6 负债额=250×45% =112.5 利润=112.5× 14%=15.75

财务杠杆系数=80/（80—15.75）=1.25

复合杠杆系数=1.6×1.25=2

（2）假若知道今年企业销售收入将上升20％，则每股收益的上升幅度是多少

3

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