浅谈财务管理的平衡原则

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浅谈财务管理的平衡原则

作者：徐 赞 黄 林

来源：《合作经济与科技》2008年第17期

财务管理的原则有很多，其中平衡性原则可以说是整个财务管理的核心。财务管理从某种意义上来说，就是在不断的对公司的各个方面进行调节，使其达到平衡状态的一个过程。平衡可以解决一系列矛盾，比如说公司对一个风险很大的项目进行投资，这个项目给公司带来的未来收益却微乎其微，这时理性的财务人员都会很果断地去否定这一投资行为，避免公司利益的受损，这一决策过程就是一种平衡的过程。在这一过程中，通过财务管理解决了风险收益不对等这一组矛盾。所谓的平衡并不是绝对的而是一种相对的平衡，因为由于财务管理环境等因素的不断变化将导致新的不平衡的产生，从而也使得财务人员需要不断通过财务管理行为使其重新达到一种平衡的状态。所谓平衡原则，体现在以下四个方面：

一、公司要保持资金动态上的平衡，即财务的收支平衡。在财务管理中，要力求使资金的收支在数量和时间上达到动态的平衡，即实现收支相抵，这就是资金的动态平衡原则。由于公司在一个期间的资金循环过程中总是支出在前收入在后，因此资金的回收成了达成财务收支平衡的关键所在。资金的收支是资金周转的纽带，要保证生产经营的顺畅进行必须要保证资金的收支平衡。当公司资金的收支出现不平衡时，财务管理可以以其他方式为公司取得资金并使公司的生产经营活动得以正常地进行。由于不平衡出现在先，而财务管理行为在后，这就形成了一种动态的平衡过程。财务管理的行为就是科学的预测并及时发现不平衡，然后以最适当的手段去改变不平衡，这种平衡是相对的，不平衡却是绝对的。资金收支的动态平衡公式是： 预计现金余额＝目前的现金余额＋预计现金收入－预计现金支出

如果现金的目标余额远远大于预计的现金余额，公司就要想办法进行资金的筹措，比如借入短期贷款，催收应收账款等来加大资金的回笼；相反，如果现金的目标余额小于预计的现金余额，这时说明公司资金很宽裕，如果置之不理就会造成资金的闲置，应该进行一些短期投资或者是偿还贷款来处理这一部分剩余资金，最终达到平衡收支的目的。

其实，在会计一般原则中的配比原则与财务管理的收支平衡原则如出一辙。在配比原则中要求企业在生产经营过程中的各项收支要进行配比记账，收支的配比主要包括：主营业务收入与生产成本相配比、其他业务收入与其他业务支出相配比以及营业外收入与营业外支出相配比。不同的是会计的配比原则比财务管理中的平衡原则要更加严密，但他们的最终目标都是实现收支相抵且略有节余。

二、公司要保证风险与报酬的平衡。一般来说，风险与报酬是成正比的，在进行投资决策时一定要考虑到项目的风险和收益，如果全部选用风险大的投资方案会使得公司所承受的风险过大，公司的未来发展充满了太多的不确定因素；而全部选用风险较小的方案就会使得公司得


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到的收益过少，造成资金使用效率的低下。因此，既不能一味地追求高收益也不能一味地去追求低风险，要进行有效的投资组合，对风险和报酬进行平衡，然后再进行投资。在进行投资组合的选择时，一般的原则是要分散投资组合的非系统风险，从而最小化投资风险。

在进行投资时还需要进行有效合理的调研和信息的收集，这些工作的目的也是减少项目投资的不确定性，只有减少了项目的不确定性才能有效地降低风险，使未来收益能够更加的确定。这也是对风险和收益进行平衡的结果，而这么做的目的还是为了公司有效地规避风险。另外，在进行筹资方式的选择、投资结构的确定方面也遵循这条原则。

三、公司要平衡收益的分配。虽然，各个公司的股利政策可能是千差万别，但是由于股份制的存在使得公司一个时期的收益被等额的分为若干份，股东们按照其拥有的股份数量获得各自的股利。他们所获得的收益是与其所占的股份密切相关的，拥有的股数越多分得的股利自然也就越多。一个企业的资金来源主要包括自有资金和负债，公司法规定债务人要先于股东去分享收益，即利息的取得是在股利之前的，而且每期的利息是一定的，公司必须要支付给债权人，相当于债权人所获得的收益。公司的收益一般被利息、优先股股利和普通股股利所瓜分，这是一种平衡的关系，不可能随意改变的。而且净利润＝未分配利润＋优先股股利＋普通股股利，其中优先股股利一般情况下是不变的，因此普通股股东收益的多少要取决于公司的股利政策，即未分配利润的多少，正是公司的股利政策对这些关系不断地进行平衡。（图1）



四、公司要平衡各种利益关系。公司在进行生产经营活动中要调节好债权人和债务人、所有者和经营者以及投资者和受资者的利益关系。（1）债务债权关系。企业的债权人主要包括金融机构、商业信用的提供方、企业债券的持有者，等等。对于这些债权人，企业要在期末时及时交纳应付利息，清偿部分或全部的本金，支付应付账款等，以此来维持借贷关系和自己的商业信用，从而避免企业破产的危险。（2）所有者与经营者的关系。由于现代企业制度的普及，造成了企业所有权和经营权的分离，从而导致了委托-代理关系的产生。财务管理的目标是公司价值的最大化，而这主要是股东所希望得到的结果，在经营者看来个人价值的最大化才是最重要的。这就产生了财务管理目标的不一致，企业所有者可以通过股票选择权、绩效股、股票期权等一系列的激励政策来提高经营者的积极性，使其将公司价值最大化作为财务管理的目标来进行经营。这将有利于企业财务水平和整个经营绩效的提高，从而更好地实现股票价值最大化。（3）投资者和受资者的关系。企业投资者与受资者的关系其实主要是投资与收益的关系，投资者会在投资之后对企业进行必要的监督，以保证投资资金的有效利用。同时，企业


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在接受了投资者的资金投入之后，在期末时要将使用该资金得到的收益与投资者分享，从而履行投资契约上的规定。正是平衡原则的运用使得公司在处理这些关系时做到了面面俱到，也正是由于这些利益关系的维持才使得公司能够更好地经营发展下去。

平衡原则是财务管理的一项非常重要的原则，财务管理的过程就是追求平衡的过程。如果不需要平衡，也就不需要财务管理。只有实现了各种平衡关系才能更好地实现财务管理的目标——公司价值最大化。

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