山东体育学院 财务管理重点

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财务管理

一、名词解释

1、货币的时间价值：是扣除风险收益和通货膨胀贴水后的真实收益率。

2、财务分析：是以企业的财务报告等会计资料为基础，对企业的财务状况、经营成果和现金流量进行分析和评价的一种方法。

3、财务战略：是在企业总体战略目标的统筹下，以价值管理为基础，以实现企业财务管理目标为目的，以实现企业财务资源的优化配置为衡量标准，所采取的战略性思维方式、决策方式和管理方针。

4、营业预算：又称经营预算，是企业日常营业业务的预算，属于短期预算。（一般包括营业收入预算、营业成本预算、期间费用预算等)

5、资本成本：是企业筹集和使用资本而承付的代价，是指企业所筹集的长期资本，包括股权资本和长期债务资本。 二、简答题

1、债券投资的优缺点？

（1）债券投资的优点：1）本金安全性高2）收入稳定性高3）许多债务都具有较好的流动性。

（2）债券投资的缺点：1)购买力风险比较大2）没有经营实权3）需要承受利率风险。 2、全面预算的特点？

（1）以战略规划和经营目标为导向。（2）以业务活动环节及部门为依托。（3）以人、财、物、等资源要素为基础。（4）与管理控制衔接。 3、长期筹资的渠道?

(1)政府财政资本（2）银行信贷资本（3）非银行金融机构资本（4）其他非法人资本 （5）民间资本（6）企业内部资本（7）国外和我国港澳台地区资本 4、发行优先股的动机

(1) 防止公司股权分散化（2）调剂现金余缺（3）改善公司资本结构（4）维持举债能力

三、计算

1、计算年金终值现值

后付年金终值：FVA=A·FVIFA 后付年金现值：PVA=A·PVIFA

先付年金终值：XFVA=A·FVIFA=A（FVIFA--1） 先付年金现值：XPVA=A·PVIFA=A（PVIFA--1）

例题：某人准备在今后5年中每年年末从银行取1000元，如果利息率为10%，则现在应存入多少元？

PVA5=A·PVIFA10%，5=1000*3.791=3791（元） 2、计算营业杠杆系数

测算公式：DOL=（△EBIT/EBIT）÷（△Ｓ/Ｓ），

（１）按销售数量测算的营业杠杆系数：DOLQ=Q（P-V）／Q（P- V）-F （２）按销售金额测算的营业杠杆系数:DOLs=S-C／(S-C-F) 例题：

XYZ公司的销售量40000件单位产品售价1000元，销售总额4000万元，固定成本总额为800万元，单位产品变动成本为600万元，变动成本率为60%，变动成本总额为2400万元。其营业杠杆系数为：

DOLQ=4000×(1000-600)／{40000×(1000-600)-8000000}=2 DOLs=(40000000-2400000)／(40000000-24000000-8000000)=2



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3、财务分析

例题：已知某公司2008年会计报表的有关资料如表所示 资产负债表项目 年初数 年末数 资产 8000 10000 负债 4500 6000 所有者权益 3500 4000 利润表项目 上年数 本年数 营业收入净额 （略） 20000 净利润 略 500 要求：

（1） 计算杜邦财务分析体系中的下列指标：1）净资产收益率；2)资产净利率；3）销

售净利率；4）总资产周转率；5）权益系数。 （2） 分析该公司提高净资产收益率可以采取哪些措施？ 解答：

1、1) 净资产收益率=净利润／平均所有者权益=（500／3500+4000）*2=13.33% 2)资产净利率=利润／平均总额=（500／8000+10000）*2≈5.56% 3）销售净利率=净利润／营业收入总额=500／20000=2.5%

4）总资产周转率=营业收入总额／平均总资产=（20000／8000+10000）*2=2.22次 5）权益乘数=平均总资产／所有者权益=9000／3750=2.4次 2、资产收益率=资产报酬率*权益系数

=总资产周转率*销售净利率*权益系数

（1） 提高净利率，主要提高销售收入，减少各种费用等。

（2） 加快总资产周转率，结合销售收入分析资产周转状况，分析流动资产和非流动资

产的比例是否合理，有无闲置资金等。

（3） 权益乘数是企业的财务杠杆，单纯提高全系乘数会加大财务风险，应尽量是企业

的资本结构合理化。 四、重点知识

1、利润最大化、股东财富最大化二者定义、区别

（1）利润最大化缺点：没有考虑资金的时间价值；没有考虑风险因素；没有考虑所获利润与投入资金额的关系

（2）股东财富最大化是通过财务上的合理运营，为股东创造更多的财富。优点是：考虑了现金流量的时间价值和风险因素；最大化反映了资本与收益之间的关系。缺点是：适用于上市公司；不重视其他利益相关者；股票价格受多种因素的影响。

2、企业的组织形式有个人独资企业、合伙企业和公司制企业，其中，公司制企业最具优势，成为企业普遍采取的组织形式。

3、经济周期：复苏、繁荣、衰退、萧条。 经济周期中的理财战略：

复苏 繁荣 衰退 萧条 1、增加厂房设备 1、扩充厂房设备 1、停止扩张 1、建立投资标准 2、实行长期租赁 2、继续建立存货 2、出手多余设备 2、保持市场份额 3、建立存货 3、提高价格 3、停产不利产品 3、缩减管理费用 4、引进新产品 4、开展营销规划 4、停止长期采购 4、放弃次要部门 5、增加劳动力 5、增加劳动力 5、削减存货 5、削减存货 6、停止扩招雇员 6、裁减雇员

4、若投资组合包含的股票多于两只，通常情况下，投资组合的风险将随所包含股票的数量增加而降低。



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