财务管理习题

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1.某公司从银行获得一笔利率为8%的4年期的100000元的贷款。贷款要求连本带利每年年末支付相同的数额，即贷款总额的70%分4年等额支付，再加余额的8%的利息，第4年末还需还清剩余的30000元。 (1)计算每年年末的支付额。

(2)这笔贷款的实际利率是多少？为什么？ (答案: (1)23535 (2)8% )

2.ABC公司采用融资租赁方式于1997年租入一台设备，价款为2000000元，租期为4年，租期年利率为10%。

(1)计算每年年末支付租金方式的应付租金？ (2)计算每年年初支付租金方式的应付租金？ (3)分析二者的关系？

(答案: (1)63091.48 (2)57355.89 (3)先付年金×(1+年利率)=后付租金 )

3．XYZ拟在某繁华地段投资建设一蛋糕现做现售的销售点，设备总投资为300000元，使用期限为3年，设备无残值。公司所得税率为40%。设备的投资方案有两个：

一是向银行贷款购买，假定贷款利率为10%，期限为3年，每年年初等额偿还。二是向租赁公司租赁一套设备，但必须每年末支付120000元的租赁费，租期3年，维修保养费由租赁公司负担。请作出购买或租赁的决策？

4．A公司于2001年7月1日购买了1 000张B公司2001年1月1日发行的面值为1 000元，票面利率为10%，期限5年，每半年付息一次的债券。如果市场利率为8%，债券此时的市价为1 050元，请问A公司是否应该购买该债券？如果按1 050元购入该债券，此时购买债券的到期收益率为多少？（系数保留至小数点后四位，结果保留至小数点后两位） 5．B公司于2002年1月1日购入同日发行的公司债券，该公司债券的面值为5 000元，期限为5年，票面利率为10%，每年的6月30日和12月31日支付两次利息，到期一次偿还本金。 要求：

（1）当时市场利率为8%时，计算该债券的发行价格； （2）当时市场利率为12%时，计算该债券的发行价格；

（3）假定该债券当时的市场价格为4 800元，试计算该债券的到期收益率，并考虑是否值得购买。（系数保留至小数点后四位，结果保留至整数） 6．某公司于2002年1月1日发行一种三年期的新债券，该债券的面值为1 000元，票面利率为14%，每年付息一次。 要求：

（1）如果债券的发行价为1 040元，其到期收益率是多少？

（2）假定2003年1月1日的市场利率为12%，债券市价为1 040元，是否应购买该债券？


（3）假定2004年1月1日的市场利率下降到10%，那么此时债券的价值是多少？ （4）假定2004年1月1日的债券市价为950元，此时购买债券的到期收益率为多少？（以上计算系数保留至小数点后四位，结果保留至小数点后两位）

7．某信息咨询公司最近支付了每股2元的股利，预计在以后的三年内股利将以12%的年增长率增长，在接下来的三年内增长率为8%，此后预计以5%的年增长率永远增长下去。假定投资者要求的必要报酬率为12%，那么股票的价值是多少？（系数保留至小数点后四位，结果保留至小数点后两位）

8．公司经理要求你对即将购买的磨碎机进行评估。这台机器的价格是18万元，为专门需要，公司需要对这台机器进行改进，耗资2万元，这台机器使用年限为3年，（第一年折旧率为固定资产总值的34%，后2年折旧率各为33%），3年后按8万元出售。使用该机器需要增加7500元的净营运资本。这台机器不会对收入产生影响，但每年可以节省税前营运成本75000元，该公司的所得税率为34%。

(1)处于编制预算的需要，该机器第1年初的净现金流量为多少？ (2)第1年至第3年内，每年的经营净现金流量为多少？ (3)第3年的非经营净现金流量为多少？

(4)如果此项目的资本成本为10%，问是否应该购买此台设备？

9．某公司要进行一项投资，投资期为3年，每年年初投资200万元，第四年初开始投产，投产时需垫支50万元营运资本， 项目寿命期为5年，5年中会使企业增加销售收入360万元，每年增加付现成本120万元，假设该企业所得税率为30%，资本成本为10%，固定资产残值忽略不计。试计算该项目投资回收期、净现值及内部收益率。

10．某公司准备投资生产一种新产品，需购置设备一台，原始购价为220万元，运费及安装费为20万元，营运资本投资为10万元。新设备使用年限4年，各年折旧率分别为33%%，45%，15%，7%。4年后设备残值为15万元。新产品投产后，每年收现销售收入为400万元，付现成本为320万元。由于新产品的投产，使公司老产品每年减少销售收入6万元，同时减少付现成本4万元，即新产品投资的附加效应为-2万元。假设公司资本成本为10%，所得税率为40%。 要求：

（1）计算各年现金流量

（2）计算投资的净现值、内部收益率和投资回收期。

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