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拼多多变革后的财务管理体系概述
一、引言
随着互联网时代的快速发展，我国网民规模不断扩大，互联网普及率不断提高。在这种情况下，许多传统行业受到巨大的冲击，不得不开始寻找新的出路;同时许多新型互联网商业模式也在不断地出现在人们的视野之中。拼多多于2015年9月诞生，一家商家入驻模式的第三方移动社交电商平台，其社交电商思维和理念如下：用户发起邀请，在与朋友、家人、邻居等拼单成功后，能以更低的价格买到优质商品。拼多多于2018年7月在美国上市，截至2019年第三季度，拼多多的GMV达8402亿元，较去年同期的3488亿元同比增长144%，拼多多平台活跃买家数达5.363亿人，较去年同期增加1.508亿人。拼多多上市第一天，当日收盘股价为26.7美元，较开盘价19美元增长了近41%，但是几天之后拼多多就因为假冒伪劣问题而股价暴跌。随后，由于拼多多经营业绩的亏损，其股价又产生大幅度涨跌，这就引起了投资者对其财务状况的密切关注。 二、拼多多的财务分析
拼多多是我国新型社交电商的典型代表，以下从偿债能力、营运能力、盈利能力和发展能力四个方面对拼多多进行财务分析，主要数据来源于东方财富网，相关指标均由笔者计算得出。 （一）偿债能力分析
1.短期偿债能力。2016-2018年拼多多的流动比率一直处于一个比较安全的区间，分别为1.24、1.09、1.66，并且总体呈现上涨的
趋势，这表明拼多多的短期偿债能力较强。充足的流动资产可以提高企业的偿债能力、降低财务风险，但是从其流动资产的结构来看，限制性现金占流动资产总额的比例较大，2017年和2018年其限制性现金分别为93.71亿元和163.79亿元，分别占据其流动资产总额的71.33%和40.55%。拼多多的限制性现金主要是指应付商户的入驻时所缴纳的保证金，这部分现金并不真正属于拼多多，只能被认为是被限制使用的、暂时存放的资金，因此除去这部分现金拼多多的偿债能力就会下降。
2.长期偿债能力。2016-2018年拼多多的资产负债率虽然有所波动，但是总体呈现下降趋势，分别为79.84%、90.98%、56.42%，这表明拼多多的长期偿债能力是在不断提高的。拼多多的总资产中90%以上是流动资产，负债中是无息的流动负债较多，主要包括应付商户款项和商户存款，其他有息的非流动负债的金额为0，因此长期偿债能力也较强。并且，从其财务报表中可以看到，拼多多2016年至2018年经营活动产生的现金流量分别为8.798亿、96.86亿、77.68亿，连年经营下来，拼多多每年都有大量的现金流入，也能够在一定程度上增强长期偿债能力，有稳定现金流量的企业才是拥有了真正的偿债能力。
（二）营运能力分析
2017-2018年拼多多的流动资产周转率都是小于1的，分别为0.23、0.49，但是许多大型的电商平台（如京东、唯品会等）的流动资产周转率都是大于1的，也就是说拼多多是低于行业的平均水平的。
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2023-05-10
